山西证券：给予福莱特买入评级

山西证券股份有限公司肖索,贾惠淋近期对福莱特进行研究并发布了研究报告《光伏玻璃供需格局改善，公司盈利能力有望修复》，给予福莱特买入评级。

　　福莱特(601865)　　事件描述　　公司发布2025年半年报，2025年上半年实现营收77.4亿元，同比-27.7%；实现归母净利润2.61亿元，同比-82.6%。Q2单季度实现营业收入36.6亿元，同比-26.4%，环比-10.3%；实现归母净利润1.5亿元，同比-79.0%，环比+46.0%。　　事件点评　　经营性活动现金流持续增长，海外产能盈利能力更强：受益于优秀的经营管理能力，2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为14.0亿元，维持正向；Q2单季度净流入12.3亿元，同比+7.8%。2025年上半年，公司海外收入23.3亿元，同比-4.8%；在营收中占比30.1%，同比　　7.2pct。公司海外业务毛利率为18.4%，福莱特（越