华安证券：给予佩蒂股份买入评级

华安证券股份有限公司王莺,万定宇近期对佩蒂股份进行研究并发布了研究报告《2025H1毛利率同比大增，1-8月爵宴收入同比高增》，给予佩蒂股份买入评级。

　　佩蒂股份(300673)　　主要观点：　　2025H1归母净利润7,910万元，同比-19.23%　　2025H1公司实现收入7.28亿元，同比-13.94%，主要受到关税产生的短期冲击和海外客户订单节奏的影响；归母净利润7,910万元，同比-19.23%，扣非后归母净利润7,729万元，同比-19.19%。2025年6月末，公司资产负债率33.02%，较上年末-1.24pct；期间费用方面，2025H1公司销售费用5,571万元，同比+38.15%，主要是公司在自主品牌端的投入增加所致；管理费用6,207万元，同比+24.67%，主要是由于新西兰主粮工厂产生较多的运营支出。　　毛利率改善显著，直销和分销协同发展　　2025H1公司销售