奥克斯电气：线上份额下滑，低毛利困局难解，质量问题频出暴露研发短板

证券之星 李若菡

近期，奥克斯电气(2580.HK)交出了上市后的首份业绩报告，公司虽然在上半年取得营利双增的成绩，但业绩增长背后尚存隐忧。

证券之星注意到，今年以来，空调厂商价格竞争激烈，行业均价明显下探。在这一背景下，公司以低价抢占市场的战略逐渐失效，其国内线上市占率出现下滑。

尤其在行业整体进入存量竞争阶段，公司产品结构单一的问题日益凸显。

尽管外销业务的快速增长带动了公司的收入，但以ODM模式为主的业务模式拖累了整体毛利率。不仅如此，公司产品质量问题频出，暴露出其研发投入不足、自研能力薄弱等短板。

依赖空调业务，国内线上市场份额下滑

2025年中期报告显示，奥克斯电气(以下简称奥克斯)实现营业总收入200.85亿元，同比增长16.7%，母公司股东应占利润净额达18.73亿元，同比增长5.1%。

证券之星注意到，长期以来，低价一直是奥克斯的核心优势，但公司这一优势正在被削弱。

2025年以来，空调