天风证券：给予建霖家居买入评级

天风证券股份有限公司吴立,孙海洋近期对建霖家居进行研究并发布了研究报告《泰国总产能将覆盖60%以上的北美订单》，给予建霖家居买入评级。

　　建霖家居(603408)　　公司发布半年报　　25Q2营收12亿，同减7%，归母净利1.2亿同减16%，扣非后归母净利1亿，同减23%。　　25H1公司营收24亿，同减2%，归母净利2.4亿，同减8%，扣非后归母净利2亿，同减15%。　　25H1毛利率26.82%，逆势增长0.41%。海外出货溢价为盈利水平提供支撑，但毛利率保持韧性更重要的是得益于持续不断的内部成本改善，以及技术创新带来的产品附加值提升，例如通过智能制造体系升级，在模具设计、复合材料研发、智能成型等环节实现降本增效。　　25H1海外市场营收18.1亿元，占比75.9%。海外市场面对复杂环境，公司在巩固既有市场同时，积极拓展欧洲及“一带一路”等新市场机会与新渠道客户。加大海外基地建设，着