国金证券：给予重庆百货买入评级

国金证券股份有限公司赵中平,于健,王译近期对重庆百货进行研究并发布了研究报告《业绩表现稳健，实施首次中期分红》，给予重庆百货买入评级。

　　重庆百货(600729)　　10月29日，重庆百货发布三季报，25Q3营收35.89亿元，同比-10.81%，归母净利润2.17亿元，同比+2.82%，扣非归母净利润2.31亿元，同比+17.90%。　　经营分析　　尽管总收入同比下滑，但百货和超市业态收入下滑幅度出现收窄迹象，调改措施见效。2025Q3单季度超市业态收入同比下滑3.99%，相比2025Q2的降幅5.02%有所收窄。单季度百货业态收入同比下滑2.16%，相比2025Q2的降幅9.06%明显收窄。公司对百货及超市业态进行的调改措施开始见效。　　毛利率提升，费用率发生结构性变化。2025Q3单季度毛利率提升2.1pct，销售费用率提升1.7pct，管理费用率提升0.2pct，财务费用率下降0