东吴证券：给予科德数控增持评级

东吴证券股份有限公司周尔双,钱尧天,陶泽近期对科德数控进行研究并发布了研究报告《2025年三季报点评：公司业绩阶段性承压，高端机型研发进展顺利》，给予科德数控增持评级。

　　科德数控(688305)　　投资要点　　股份支付费用增加，公司业绩阶段性承压　　2025年前三季度公司实现营业收入4.0亿元，同比+5.0%；实现归母净利润0.64亿元，同比-11.5%；实现扣非归母净利润0.48亿元，同比-15.02%。Q3单季度公司实现营收1.06亿元，同比-16%；归母净利润0.15亿元，同比-38%，扣非归母净利润0.12亿元，同比-32%，公司业绩承压主要系销售收入同比减少及股份支付费用增加所致，销售收入减少主要系受政策影响，出口收入确认暂缓，后续有望及时解决。　　盈利能力受确收结构影响有所下降，期间费用率有所上升　　2025年前三季度公司销售毛利率为38.71%，同比-3.97pct；其中