中国银河：首次覆盖广信股份给予买入评级

中国银河证券股份有限公司孙思源,王鹏近期对广信股份进行研究并发布了研究报告《产业链纵深布局，长期成长可期》，首次覆盖广信股份给予买入评级。

　　广信股份(603599)　　核心观点　　公司农药生产体系完备，经营韧性较强：广信股份多年从事以光气为原料的农药原药、制剂及基础化学品中间体的研发、生产与销售，是国内少数具备完整农药生产体系的专业厂商之一。得益于完善的产业链一体化布局优势及各业务板块间的协同发展，公司具备较强经营韧性，盈利能力持续高于行业平均水平。2025年前三季度公司营业总收入、归母净利润分别为26.63、5.20亿元，同比别下滑23.69%、9.36%；销售毛利率、销售净利率分别为31.25%、19.55%，同比分别增长0.24、3.22个百分点。行业景气底部，公司业绩虽仍承压但利润降幅已有所收窄。　　政策引导+行业自律，农药行业景气有望筑底回升：现阶段我国农药产能结构性过剩问题