华安证券：给予中国海油买入评级

华安证券股份有限公司王强峰,潘宁馨近期对中国海油进行研究并发布了研究报告《25Q3业绩符合预期，巩固成本竞争力》，给予中国海油买入评级。

　　中国海油(600938)　　主要观点：　　事件描述　　10月30日，中国海油发布2025年三季报，前三季度实现营收3125亿元，同比-4.15%；实现归母净利润1019.71亿元，同比-12.59%；实现扣非归母净利润1009.15亿元，同比-12.91%。其中，第三季度实现营收1048.95亿元，同比/环比+5.68%/+4.11%，实现归母净利润324.38亿元，同比/环比-12.16%/-1.61%；实现扣非净利润315.62亿元，同比/环比-13.93%/-2.36%。　　油气净产量稳步增长，成本竞争优势得到巩固　　公司油气净产量稳步增长，部分抵消油价下跌的影响。产量方面，2025年前三季度公司实现净产量578.3百万桶油当量，同比上升6.7