中邮证券：给予泛微网络增持评级

中邮证券有限责任公司陈涵泊,王思近期对泛微网络进行研究并发布了研究报告《降本增效措施持续见效，拥抱AI+出海机遇》，给予泛微网络增持评级。

　　泛微网络(603039)　　事件　　2025年前三季度，公司实现营收12.99亿元，同比-6.26%；实现归母净利润1.00亿元，同比+15.99%；实现扣非归母净利润0.85亿元，同比+31.93%。2025年三季度单季，公司实现营收4.91亿元，同比-1.78%；实现归母净利润0.34亿元，同比-11.51%；扣非后归属母公司股东的净利润为0.28亿元，同比-15.44%。　　降本增效措施见效，利润率显著提升　　2025年前三季度，销售费用降幅显著（6.67%至8.81亿元），研发费用微降3.79%至2.27亿元。毛利率同比提升1.20pct至94.28%。归母净利率提升1.48pct至7.70%，主要得益于其他收益同比增长2.18%至0.43