中天科技三季报扣非净利近乎原地踏步，毛利率承压，应收账款、存货高企藏隐忧

证券之星 陆雯燕

11月5日，中天科技(600522.SH)公告称完成第五期股份回购，共耗资2.52亿元。虽然回购彰显公司对自身价值的信心，但依然难掩当前面临的经营压力。

今年前三季度，中天科技营收同比增长10.65%，但归母净利润同比仅增1.19%，扣非后净利润增速更是低至0.61%，盈利增长近乎停滞，业绩尚未恢复至2022年同期水平。同时，公司应收账款处于174亿元高位，存货同比激增51.45%至历史同期新高，显著加剧了营运资金与坏账风险。

证券之星注意到，中天科技盈利能力持续弱化，整体毛利率从2022年三季度末的18.84%降至如今的14.61%。作为高潜力板块的海洋业务，虽凭借今年上半年37.19%的营收增速及巨额中标订单展现活力，但营收占比持续走低，盈利拉动作用效果不佳。该业务毛利率已连续四年下滑，2024年水平显著低于同行。在此背景下，今年6月才正式接班的新帅薛驰亟需破解增收难增利