【机构调研记录】招商证券调研三雄极光、咸亨国际等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及12月5日披露的机构调研信息，招商证券近期对3家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）三雄极光 （招商证券参与公司特定对象调研&现场参观）调研纪要：国内照明行业自2021年以来需求持续下滑，与房地产景气度趋势一致，进入存量竞争时代，竞争加剧并向中高端品牌蔓延。公司前三季度营收下降10.78%，毛利率从32.57%降至28.94%，导致净利润同比下降117.11%，扣非后亏损。研发将聚焦高光效、智能化、人因与节律照明，并推进EMC业务相关智能管控系统开发。公司称综合毛利率长期保持稳定，将通过技术提升与降本增效维持盈利水平。营收提升措施包括稳固基本盘、开发大客户、拓展EMC业务及推动产品创新。2）咸亨国际 （招商证券研究所参与公司媒体采访&路演活动&现场参观）调研纪要：本次大会以“数智采购赋能生态”为主题，发布了2025“人工智能+采购与供应链”十大应