中邮证券：首次覆盖林泰新材给予增持评级

中邮证券有限责任公司付秉正近期对林泰新材进行研究并发布了研究报告《湿式纸基摩擦片国产替代标杆，布局ELSD打造新增长极》，首次覆盖林泰新材给予增持评级。

　　林泰新材(920106)　　公司概况　　公司主营业务为自动变速器摩擦片，是乘用车自动变速器的核心零部件之一，主要产品包括自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，应用于包括液力自动变速器（AT）、无级变速器（CVT）、双离合器变速器（DCT）、混合动力专用变速器（DHT）和纯电动汽车专用变速器（DET等在内的主流自动变速器中。公司打破博格华纳、达耐时等海外企业在该领域的长期垄断及构建的技术壁垒，成功实现国产替代。　　2025年前三季度，公司实现营收3.26亿元，同比+68.9%，归母净利润1.07亿元，同比+131.2%，扣非归母净利润1.01亿元，同比+118.4%。前三季度毛利率45.4%，同比+3.1pct，净利润率32.7%，同比+8