【机构调研记录】银华基金调研力合微、中微半导

证券之星消息，根据市场公开信息及2月6日披露的机构调研信息，银华基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）力合微 （银华基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）调研纪要：国家电网在“十五五”期间持续加大固定资产投资力度，将进一步推动电网数字化、智能化建设进程，带动相关市场规模增长。作为智能电网市场主要的芯片原厂供应商，公司迎来重要发展机遇。公司主要以含自研芯片的模组形态向电网公司销售，毛利率及价格较为稳定。公司通过优化芯片设计和供应链管理有效控制成本，支撑毛利率稳中有升。针对海外市场，公司已推出高速载波芯片及方案，积极“搭船出海”。在非电领域，公司布局智能家居、智慧酒店等，非电网物联网营收年增速超30%。公司还关注产业并购机会，并计划通过提升盈利和沟通引导可转债转股。2）中微半导 （银华基金参与公司路演活动）调研纪要：公司因上游晶圆、封测成本上涨及产能紧张，对MCU和NOR Flash产品涨价15%-50%，并暂停接单。库存已优化至6个月内，下游客户库存低于行业均值。需求总体增长，部分料号供货紧张。营收结构为消费电子40%、家电30%、工业控制23%、汽车电子7%，工控与汽车占比提升。NOR采用NORD工艺，与MCU共线，尚未形成收入。主要代工厂为华虹半导体和华天。经销与直销比例6:4，前十大客户占比不足50%。2025年综合毛利率预计约34%，车规级MCU出货量将达1700万—1800万颗。H股上市正有序推进。董事长杨勇暂不减持，其他股东或通过询价转让方式减持。

银华基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6434.08亿元，排名22/212；资产管理规模(非货币公募基金)3079.74亿元，排名20/212；管理公募基金数403只，排名18/212；旗下公募基金经理78人，排名12/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华同力精选混合，最新单位净值为1.68，近一年增长102.75%。

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