太平洋：给予登海种业增持评级

太平洋证券股份有限公司程晓东近期对登海种业进行研究并发布了研究报告《登海业绩预告点评：降本+转基因驱动，业绩拐点基本确立》，给予登海种业增持评级。

　　登海种业(002041)　　事件：公司近日发布2025年度业绩预告，实现归母净利润为9190万元–10192万元，同比增长62.29%–79.99%；实现扣非后的净利润为2005万元–3007万元，同比增长184.82%–227.21%，由亏转盈；基本每股收益为0.10–0.11元，同比显著改善。点评如下：　　降本+转基因驱动，业绩拐点基本确立。2025年公司业绩增长，可主要归功于主业玉米种子业务的降本增效和结构优化：一方面，2025年玉米制种费用下降，制种单产提升，导致第四季度收获的玉米种成本明显下降；另一方面，随着国家转基因品种示范推广有序推进，公司转基因玉米种销量较上年有一定幅度的增长，预计玉米种子销售均价有所抬升。　　公司是杂交玉米