净利润腰斩、现金流锐减96%，梦龙“单飞”首年遭遇阵痛

证券之星 吴凡

近期，从联合利华分拆上市的梦龙冰淇淋公司(下称“梦龙”)发布了2025年全年财报。这也是这家全球冰淇淋巨头作为独立企业的首度亮相。财报显示，梦龙全年实现营收79亿欧元，销售额较上年几乎持平，实现的净利润为3.07亿欧元，同比下滑48.4%。对于盈利的大幅滑坡，公司解释称，主要受分拆成本、财务费用及土耳其通胀等因素影响。由于业绩指引不及预期，梦龙股价此后在阿姆斯特丹市场一度下跌16%。

尽管管理层在财报中强调中国市场仍实现高个位数增长，并将2026年的有机销售增长目标设定在3%至5%，但在净利润阶段性下滑、现金流收紧的现实面前，梦龙要证明自己不仅能“单飞”，更能在高端溢价与性价比之间找到新的平衡点，仍需时间给出答案。

高额分手费侵蚀现金流

从营收端看，梦龙的表现并不差。集团全年有机销售额增长4.2%，有机销量增长1.5%，放在全球冰淇淋市场3%-4%的增速区间里，是“达标”的。此外