北辰实业（601588）2025年年报简析：净利润同比下降5.68%

据证券之星公开数据整理，近期北辰实业（601588）发布2025年年报。根据财报显示，北辰实业净利润同比下降5.68%。截至本报告期末，公司营业总收入60.6亿元，同比下降15.27%，归母净利润-29.88亿元，同比下降5.68%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.94亿元，同比下降30.06%，第四季度归母净利润-8.14亿元，同比上升57.13%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.22亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.74%，同比增25.53%，净利率-53.21%，同比减11.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.69亿元，三费占营收比35.79%，同比增21.71%，每股净资产1.99元，同比减30.9%，每股经营性现金流0.34元，同比增15.91%，每股收益-0.89元，同比减5.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-53.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.96%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。偿债能力：公司现金资产非常健康。商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6343.26万/-34.21亿/-32.25亿元，净经营资产分别为255.26亿/225.82亿/200.04亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.48/2.82/2.87，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为233.39亿/201.51亿/173.53亿元，营收分别为157.51亿/71.52亿/60.6亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.95%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达57.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.43%）建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达77.59%）建议关注公司存货状况（存货/营收已达366.94%）

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