国投中鲁（600962）2025年年报简析：净利润同比增长39.88%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国投中鲁（600962）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.84亿元，同比下降0.15%，归母净利润4092.15万元，同比上升39.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.6亿元，同比下降34.51%，第四季度归母净利润1238.33万元，同比下降56.37%。本报告期国投中鲁盈利能力上升，毛利率同比增幅7.81%，净利率同比增幅58.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.75%，同比增7.81%，净利率3.0%，同比增58.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.54亿元，三费占营收比12.8%，同比增10.89%，每股净资产3.62元，同比增5.79%，每股经营性现金流0.92元，同比增185.61%，每股收益0.16元，同比增39.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.53%，资本回报率不强。去年的净利率为3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-3.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.2%/1.5%/2.5%，净经营利润分别为6726.92万/3764.4万/5945.14万元，净经营资产分别为20.79亿/24.35亿/24.2亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.9/0.86/0.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.35亿/17.12亿/16.39亿元，营收分别为14.87亿/19.87亿/19.84亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.47%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达56.49%、近3年经营性现金流均值为负）建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达891.61%）

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