中科三环（000970）2025年年报简析：净利润同比增长660.5%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中科三环（000970）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入66.41亿元，同比下降1.63%，归母净利润9131.86万元，同比上升660.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.91亿元，同比上升1.23%，第四季度归母净利润98.95万元，同比下降98.17%。本报告期中科三环盈利能力上升，毛利率同比增幅0.85%，净利率同比增幅405.88%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.47亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.78%，同比增0.85%，净利率1.72%，同比增405.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.7亿元，三费占营收比5.57%，同比减9.6%，每股净资产5.36元，同比增1.21%，每股经营性现金流-0.06元，同比减105.91%，每股收益0.08元，同比增666.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

财务费用变动幅度为-2537.99%,原因:汇兑净收益较上期增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.91%,原因:采购支付的现金较上期增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.4%,原因:支付其他与投资活动有关的现金较上期增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.49%,原因:偿还债务支付的现金较上期减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1067.94%,原因:经营活动产生的现金流量净额较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.44%，资本回报率不强。去年的净利率为1.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。偿债能力：公司现金资产非常健康。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/0.4%/2%，净经营利润分别为3.62亿/2295.37万/1.14亿元，净经营资产分别为66.74亿/55.81亿/57.06亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.5/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为43.94亿/33.66亿/37.74亿元，营收分别为83.58亿/67.51亿/66.41亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2215.43%）

持有中科三环最多的基金为易方达悦丰稳健债券A，目前规模为4.45亿元，最新净值1.0842（3月27日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨5.55%。该基金现任基金经理为张雅君。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司产品下游需求结构？答：目前公司产品主要用于汽车（包括新能源汽车）、消费类电子、工业机器人、计算机、节能家电、风力发电机、工业电机等领域。2、稀土原材料价格波动对公司成本的影响机制？公司产品价格会参考原材料价格等因素与客户协商确定。3、公司在人形机器人领域是否有布局?目前最新的进展如何?公司主要产品为钕铁硼永磁材料，已应用于工业机器人领域多年。目前人形机器人行业尚未实现规模化量产，待其实现商业化落地后，将会给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。公司正在持续关注这一领域的发展动态,积极与相关客户进行沟通,努力把握潜在的市场机会。4、请问公司 2026 年的具体产能扩张计划是怎样的？公司的产能扩张计划始终是根据订单情况和市场需求情况来安排的，不会盲目扩产。5、对未来轻重稀土价格如何展望？稀土价格走势受供需情况、相关政策及行业发展等诸多因素影响。公司希望其在合理价格保持相对稳定。

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