东吴证券：给予华新建材增持评级

东吴证券股份有限公司黄诗涛近期对华新建材进行研究并发布了研究报告《2025年年报暨一季度预告点评：大力拓展海外版图，期待国内水泥价格表现》，给予华新建材增持评级。

　　华新建材(600801)　　投资要点　　公司披露2025年年报及2026年一季度预告，2025年收入353.48亿元，同比+3.3%，归母净利润28.53亿元，同比+18.1%，扣非后归母净利润26.94亿元，同比+51.0%。公司拟每股派发现金红利0.55元（含税）。公司预计2026年一季度归母净利润为5.2~7.2亿元，同比+126%~213%，扣非归母净利润为5.2~7.2亿元，同比+117%~200%。　　海外业务表现亮眼，并购交割驱动利润增厚，一体化发展继续贡献增量。（1）2025年水泥及熟料实现销量6196万吨，同比+2.8%，其中国内外水泥及熟料销量分别同比-5.5%/+25.3%至4166万吨/2030万吨。