资本与技术同频：押注具身智能的未来

机器人这两年有多么火，我想应该无需多言了。而出圈最容易的方式还得是娱乐，比如蛇年春晚的扭秧歌，再比如2025年不断整活的人形机器人们打拳的打拳、马拉松的马拉松，前不久王力宏演唱会上的高难度“韦伯斯特”空翻再次点燃了大家对具身智能前景的无限遐想。

我们做投资的，除了关注娱乐给具身智能带来的破圈传播效应，更在意技术迭代升级后给各行业带去生产效率上的提升。那如何筛选优质有潜力的企业呢？对于一切【专精特新】标的的选择，我一贯主张让专业的人帮忙选，行业的特殊性和信息的不对称性注定了我们普通投资者只能借助一些最“实而不华”的指标去选择相关目标。具体到人形机器人这块，我会关注两方面：【联播严选和资本严选】。

什么是联播严选？举个例子你就理解了：“这个月初，总理在深圳调研期间，去了深港科技创新合作区、比亚迪公司、深圳蛇口邮轮母港直升机场和机器人谷。5日晚《联播》报道画面中深圳自变量机器人、逐际动力双足机器人、优必选机器人、比亚迪新能源汽车、晶泰科技、美团无人机等企业及其核心产品悉数亮相。”

注：下图演示的机器人来自 自变量机器人科技（深圳）有限公司

什么是资本严选？我们就以自变量机器人科技（深圳）有限公司为例，该公司成立刚满2年，已完成了9轮融资，累计金额数十亿元人民币。前几天刚刚完成10亿元A++轮融资，由字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基金、深创投、南山战新投、锡创投等顶级投资机构及多元地方平台联合投资。此前，2025年5月完成数亿A轮融资，美团战投领投、美团龙珠跟投；9月完成近10亿A+轮融资，由阿里云、国科投资领投，国开金融、红杉中国、渶策资本跟投，老股东美团战投超额跟投，联想之星、君联资本持续追投。

“联播”也好、“资本”也罢，对行业的理解以及对信息高度的把控都要高我们一大截、先我们一大步，这就是我认可的“实而不华”指标。那自变量机器人有何过人之处，会受到联播严选和资本严选的双重认证，是什么让这家迅速崛起的深圳机器人“独角兽”受到了阿里、美团、字节跳动等大厂的持续加注，成为国内具身智能赛道最受资本青睐的创业公司之一。

自变量机器人科技有限公司(X Square Robot)成立于 2023年12月，聚焦自研通用具身智能大模型，以真实世界数据为主要数据来源，构建具备精细操作能力的通用机器人，是国内最早采用完全端到端路径实现通用具身智能大模型的公司之一。公司自研的「WALL-A」模型，是世界上最大规模的端到端统一具身智能基座大模型，具备自主感知、决策与高精度操作能力，已在多个维度达到全球领先，被业内称为具身智能“最强大脑”。同时，公司坚持软硬一体同步迭代，自主研发并持续优化适配多模态大模型控制的机器人本体，更好地满足开放环境中的精细操作和稳定运行需求。目前自变量的机器人本体已在多步骤复杂任务场景中落地应用。

经常出差游玩的朋友应该见过酒店内的送餐机器人，但这类是基于特定单一场景的运用，而且很多指令的执行不是机器人自主采集信息后的反馈，而自变量机器人做的事情就是这个的更高阶产品，而且后续可以面对更为复杂的运用场景。通过上面的视频我们可以看到，面对真实的复杂开放场景和任务要求，量子1号（Quanta X1）凭借模型依旧保持了超强的环境适应性与自调整能力。从拆包、取外卖、纸箱回收，再到完成难度较高的电梯任务后精准配送到了目的地。其中从纸箱内取出外卖需要拆除魔术贴，这对机器人的双臂协同有较高的要求，纸箱折叠回收部分也能看出其操作的精准度很高。配送环节不是处在特定单一环境，从室外到穿过玻璃门，行至电梯口自己按楼层抵达配送，整个过程不是云端的路径指引，而且靠机器人自身观测和决策，特别是玻璃门、金属镜面墙体等复杂环境，这对机器人整体的适应能力有更高的要求。另外值得说道的亮点就是，该机器人面对突发情况依旧可以稳定的继续完成任务，过往机器人的预编程控制方式是没办法处理这类的“意外”情况的，而借助模型泛化学习能力，实现了规划路径、主动规避动态障碍。

自变量机器人做的这些事，让互联网巨头们看到了短期内具身智能在B端和C端业务具备真正自我造血能力的可能，而且很多业务后续双方可以有效协同，我想这也是阿里、美团、字节跳动等顶尖资本持续投资自变量机器人这类企业的主要原因。创业团队正确路径的选择是资本认可和加注的条件，而持续的认可和资金注入也有利于团队乃至整个行业的快速发展。如果3-5年后成熟完善的机器人给你送上热腾腾的披萨，你不要惊讶，也不要慌张，他们能做的远比你想象的要多得多，这是资本和技术的同频效应，是他们共同押注具身智能的未来-真正胜任多样化的实际物理世界的工作，让机器人真正能干活。

#机器人概念继续飙涨# $美团-W(03690)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $奥比中光-UW(SH688322)$ #自变量机器人完成10亿元A++轮融资#