认识一家公司——中国铝业

一、主营产品：全产业链布局下的“双核驱动”与高附加值突围

承重墙（不可替代的核心）

氧化铝与电解铝的“双引擎”：中国铝业的核心产品结构清晰——2025年Q1氧化铝产量543万吨（同比+4%），电解铝产量194万吨（同比+9%）。两者贡献了超70%的营收，是公司生存的根基。

资源端的绝对控制力：27亿吨海内外铝土矿储备（2024年新增7355万吨），使其在原料紧缺时代拥有定价话语权。国内铝土矿自给率超60%，几内亚项目更保障了长期供应安全。

装饰品（看似重要，实则利润有限）

大宗级初级铝材：普通建筑用铝、低端工业铝型材等标准化产品，虽销量庞大，但毛利率不足10%，易受价格周期冲击（如2025Q1氧化铝价格环比暴跌28.1%）。

煤炭业务：年产322万吨煤炭，虽为电解铝提供能源配套，但本质是成本中心而非利润引擎。

暗门（被忽视的高价值突破口）

高端合金与小金属：高纯铝、航空航天铝材、新能源电池箔等高端产品占