【段永平错了】西方石油暴跌之后，我为什么再次说他错了？
今天（2025年7月15日），西方石油（OXY）收盘价大跌 5.28%，收于 42.69美元，最低触及 42.48美元，创下近一年低点。
这一天，对一位“长期价值投资者”来说，或许不值得大惊小怪。但对段永平来说，这可能又是一笔看似信仰坚定、实则盲目跟风的投资错误。
他为什么买？不是因为懂，而是因为“老巴买了”
段永平首次买入西方石油是在2022年底，当时巴菲特通过伯克希尔不断增持OXY，甚至获批最多可持有50%的股份。段永平在雪球公开表示：
“我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点。我知道他是认真的，就跟着买了差不多100万股。”
——这不是玩笑，这是他亲口承认的买入理由。
他还说：“我不会加码，也不会花时间研究，反正我也看不懂。”
买得没逻辑，卖得更随意
我们来简单回顾一下段永平买卖OXY的时间线：
他最早是在2022年第四季度买入OXY的，当时刚看到巴菲特增持，于是“啥都没看”，就跟着买了44万股左右。之后他又继续买入，到2023年初已经累计持有接近100万股。
但到了2023年中，段永平疑似清仓，因为H&H在该季度的持仓报告中没有出现OXY的名字——清仓没有说明理由，也没有解释逻辑。
然而在2023年第四季度，他又“重新买回来”，再次买入了约44万股。
进入2024年第一季度，段永平突然爆发式加仓，一口气买了69万多股，使得持仓上升到113万股，OXY成了他美股组合的第六大重仓。
到2024年第四季度，他再次大幅增持，总持仓暴涨到1,357万股，重仓程度进一步提升。
到了2025年第一季度，他还有小幅增持，表明他对这个仓位依旧“有信仰”。
换句话说，两年时间里：
买入 → 增持 → 清仓 → 重建 → 猛加仓 → 再次加码
这一系列操作，完全没有看到对公司基本面或油价趋势的思考，只是“看老巴怎么干，自己就怎么抄”。
跌破成本价，信仰破灭了吗？
从目前的市价来看，OXY的收盘价 42.69美元，不仅远低于段永平最初买入时的60美元成本线，也明显低于其后大规模加仓时的价格区间（推测在55–65美元）。
如果他目前仍持有超过1300万股，浮亏已非常明显。
他曾说“只想赚10%，赚到了就跑”，但实际是——涨10%没跑，跌了30%却越买越多。
这还叫“价值投资”吗？
盲目跟随，不是智慧的投资
段永平对OXY的投资，可以总结为：他自己承认：能源难懂，是一次亏得起的尝试
在雪球上，段永平（ID：大道无形我有型）也多次表达自己对石油股的态度。
他说：
“能源行业实在太难懂了，绝对不敢下重注。”
“以前就想，买个油公司，把油‘存’在地底，是最便宜的储油方式。”
“这次抓住机会买了一点，准备拿个10年20年看看。”
也就是说：
他并不理解油价如何形成；
他不了解OXY的财务结构、资本支出和资产负债表；
他甚至不确定未来油价是否真的会上涨。
他唯一相信的是：
“石油总有一天会变贵，只是我们不知道是哪一天。”
因此，这是一种“资源稀缺型的投机幻想”，并非理性估值下的投资决策。
“不懂行业、不懂公司、不看财务、不关心估值，只因为信老巴。”
但投资是自己的事，赚钱与否要自己负责。哪怕是巴菲特，也可能在能源周期中犯错。而段永平连“抄作业”都抄得不彻底：老巴用的是特批长期权、低息融资工具，而段只是盲目跟着买美股正股。
对新能源趋势，他选择回避而非正视
当网友问他：“新能源发展是否会冲击石油？”他回应：
“新能源是什么？电吗？太阳能吗？核能吗？”
当被提醒“光伏越来越便宜、企业价格战激烈”时，他回答：
“光伏发电是怎么来的？没有差异化产品的行业大概率就是这样。”
这些回答说明：他没有深入理解新能源产业结构和替代路径，而是用反问和模糊态度回避讨论。
这种轻视和模糊认知，进一步放大了他对传统能源“会涨”的单向幻想。
现实：跌破买入价，重仓亏损已成定局
截至今日，OXY股价仅为 42.69美元，已经：
远低于其首次买入时的60美元水平；
也低于其2024年两轮大规模加仓时的区间（约55–58美元）。
考虑到段永平目前可能仍持有超过1350万股，那么浮亏将是数千万美元级别。
他曾说，“一年赚10%就满足”，但实际结果却是：
涨了不走；
跌了加仓；
亏了继续拿着。
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这还叫价值投资吗？这更像是“信仰型押注”。
总结：段永平这次，真的错了
他不是错在亏钱——亏钱是每个投资人都可能面临的。
他错在：
1 没有对行业建立自己的认知；
2 没有对企业做应有的研究；
3 完全照搬他人操作，却不理解对方的逻辑；
4 买入、清仓、加仓都没有理由、没有纪律；
5 最终成为油价波动下的无根浮萍。
他原本是“只投看得懂的公司”的价值投资者，但在西方石油这件事上，他彻底背离了自己的原则。
写在最后：信仰不能替代认知
作为曾经崇拜段永平的普通投资者，我必须坦白说：
在西方石油这件事上，段永平再次错了。他不是错在亏钱，而是错在不思考、没逻辑、看似低调实则盲目。
每个人都该为自己的决策负责，哪怕你模仿的对象是巴菲特。
如果你也认为“段式投资法”值得重新审视，欢迎在评论区一起讨论。