茅台正在重演五粮液悲剧：从“国酒”到“财政工具”，神话可能终结

茅台正在重演五粮液悲剧：从“国酒”到“财政工具”，神话可能终结

曾经，五粮液是白酒一哥，却因“扩产失控”跌下神坛；

如今，茅台高居王座，却正在走向同一条路——而背后，是地方债务的黑洞在吞噬它。

一、五粮液曾是无可争议的“白酒之王”

在很多人印象中，茅台似乎一直是“国酒”。但事实上，真正统治中国高端白酒市场最久的，其实是五粮液。

回顾：

上世纪90年代～2000年代初，五粮液产量、销量、收入全面领先，稳居行业第一；

CCTV广告“酒中状元五粮液”，家喻户晓；

官宴、外交、重大场合“必上五粮液”，风头甚至压过茅台。

那个年代，“茅台还只是追赶者”。

二、王座是怎么丢的？答案只有四个字：

产能失控

五粮液为了追求更高份额和利润，走上了“极致市场化”之路：

核心败笔：

疯狂扩产：年产量突破10万吨，渠道全面铺开；

多品牌混战：搞出“金六福”“浏阳河”等八大子品牌；

价格倒挂：终端零售价倒挂出厂价，经销商低价抛货；

稀缺性消失