宝胜国际 滔搏 250730

$宝胜国际(03813)$ $滔搏(06110)$

宝胜

宝胜国际和滔搏24年分红都很不错，对比分析下是否还有机会

宝胜的当前市值26亿，但是手中现金和等价物就有22亿，是低估的。但是存在几个风险。

1、净利率太低了，25年营业额91亿，净利润1.8亿，2%左右的净利润，这种情况下是无法应对其他风险的，抗风险能力很弱。而且高分红没有公司层面的承诺，近5年分红不稳定，后续股息没有保障。

2、从现金流层面分析，无法有稳定盈利，会导致现金坍缩，后续可能要亏本卖，这样的话高分红是没法持续的。

综上：宝胜的风险点很多，目前还不值得买，如果净利率有上升，或者市值低于20亿，还是有进场博弈的机会

滔搏

1、分红率：近五年的分红率均高与100%，线性外推25年分红率100%。

2、分红金额，宝胜利润下降44%，滔搏的净利润预估下降25%。120.75=9亿，9*0.8/0.06=120亿，120亿市值可以逐步买入，即价格1.93元。

3、现金流还算比较健康，但是买入前还需持续关注，手上的现金并不是很多，而且还存在不少贷款，24年偿还39亿贷款，同时又借贷40亿，这样会打高财务费用，减少利润。

综上，如果有2元以下的价格，我愿意来躺着收息，但是鉴于该公司的经营模式不够优秀，且自由现金流不是很满意，仓位最高只能给到10%