国家电网“十五五”4万亿投资产业链深度梳理分析(附标的)
一、“十五五”电网投资核心逻辑与方向
国家电网“十五五”（2026-2030年）期间计划固定资产投资4万亿元（较“十四五”增长40%），核心目标是构建新型电力系统，支撑“双碳”目标实现。投资重点聚焦五大领域，其中虚拟电厂作为数字技术赋能与新能源配套的交叉核心，成为服务零碳工厂/园区、充电设施接入及终端用能电气化的关键技术支撑：
特高压与跨区输电：加快特高压直流外送通道建设，提升跨区跨省输电能力30%以上，支撑“沙戈荒”（沙漠、戈壁、荒漠）和西南大型水电清洁能源基地开发外送。
智能电网与数字赋能：实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能，推进主配微协同的新型电网平台建设（虚拟电厂是数字赋能的核心应用场景）。
新能源配套与消纳：服务零碳工厂/园区建设，满足3500万台充电设施接入需求，提高终端用能电气化水平（虚拟电厂通过聚合需求侧资源实现智能调度，是该领域的核心技术支撑）。
储能与系统调节：优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源并网消纳能力（虚拟电厂整合储能与可调负荷，增强系统灵活性）。
虚拟电厂与数字技术融合：作为“源网荷储一体化”的协同平台，虚拟电厂通过区块链、AI、物联网等技术，聚合分布式光伏、储能、充电桩、可调负荷等资源，实现绿电消纳、负荷调节、碳资产管理及车网互动（V2G），支撑零碳转型与终端电气化（详见下文“虚拟电厂核心技术支撑”部分）。
二、产业链细分领域与受益标的
电网投资4万亿元将带动电力设备、新能源、数字技术、虚拟电厂等全产业链升级，以下是核心细分领域及代表性受益企业（注：标的均为A股上市公司，信息源自权威媒体报道）：
1. 特高压领域：核心设备供应商
特高压是“十五五”电网投资的“主动脉”，主要涉及换流阀、变压器、开关、控制保护等设备。受益标的包括：
国电南瑞（600406.SH）：智能控制与柔直领域绝对龙头，控制保护市占率超70%，换流阀市占率达57.6%，柔直技术领先行业。增长驱动来自“十五五”柔直项目落地（如青桂直流）和主网集采启动。
许继电气（000400.SZ）：直流换流阀专攻龙头，市占率超50%，参与国内所有特高压直流工程。增长驱动来自直流通道扩建（如“西电东送”新增通道）和柔直技术迭代。
平高电气（600312.SH）：特高压开关龙头，1100kV GIS市占率领先，聚焦交流工程。增长依托交流环网建设（如华北、华东交流联网）和特高压交流核准提速。
特变电工（600089.SH）：变压器综合龙头，全球特高压变压器市占率超30%，覆盖全产业链。增长驱动来自沙特164亿大单交付（海外项目）和主网集采启动。
中国西电（601179.SH）：特高压交流龙头，特高压GIS市占率40%，背靠国企具备成套设备供应能力。增长驱动是海外EPC订单（如“一带一路”沿线国家）和交流环网建设。
2. 智能电网领域：数字赋能与配网升级
智能电网是新型电力系统的“神经中枢”，涉及智能电表、配电自动化、电网数字化等环节。受益标的包括：
海兴电力（603556.SH）：智能电表与配网自动化龙头，中标国家电网2025年营销项目计量设备招标（金额1.41亿元）。增长驱动来自配网智能化升级（如农村、边远地区配网改造）和海外市场拓展。
特发信息（000070.SZ）：智能电网在线监测产品龙头，其地线、OPGW等产品每年在特高压项目中标一定份额。增长依托特高压项目放量（如“疆电外送”）和智能监测技术迭代。
国电南自（600268.SH）：电网自动化与控制龙头，提供配电自动化系统解决方案。增长驱动来自主配微协同平台建设（如城市配电网智能化改造）和“人工智能+”专项行动。
3. 新能源配套领域：充电设施、储能与虚拟电厂
新能源配套是“十五五”电网投资的重要延伸，涉及充电设施、储能系统、新能源并网设备，其中虚拟电厂是解决充电设施无序充电、提升终端用能电气化的核心：
阳光电源（300274.SZ）：储能系统龙头，提供锂电池储能解决方案，中标多个电网侧储能项目。增长驱动来自新型储能规模化发展（如“沙戈荒”基地配套储能）和充电设施需求增长。
宁德时代（300750.SZ）：动力电池与储能电池龙头，为充电设施（如换电站）提供电池系统。增长依托新能源汽车普及（带动充电需求）和电网侧储能项目（如电网调峰）。
思源电气（002028.SZ）：新能源并网设备龙头，提供光伏逆变器、风电变流器等产品。增长驱动来自“沙戈荒”新能源基地（如新疆、甘肃）并网需求增长和海外市场（如东南亚、欧洲）拓展。
虚拟电厂核心技术支撑（详见下文“虚拟电厂专题”）：通过车网互动（V2G）、智能调度、负荷聚合，支撑3500万台充电设施接入（如深圳“5G+虚拟电厂”项目整合10万台充电桩为“移动储能电站”，提供20万千瓦调峰能力）、终端用能电气化（如上海“新能源汽车+虚拟电厂”项目整合164.5万辆汽车为“虚拟电厂”，提供30万千瓦调峰能力）。
4. 数字技术赋能领域：电网数字化、AI与虚拟电厂龙头
数字技术是新型电力系统的“大脑”，涉及电网大数据、AI算法、物联网、区块链，其中虚拟电厂是数字技术的核心应用场景，远光软件（002063.SZ）是该领域的龙头企业（详见下文“远光软件专题”）：
东方国信（300166.SZ）：电网大数据龙头，提供电网数据采集与分析解决方案。增长驱动来自“人工智能+”专项行动（如电网负荷预测、故障诊断）和主配微协同平台建设。
科大讯飞（002230.SZ）：AI算法龙头，提供电网智能客服、语音识别等技术。增长依托电网数字化升级（如客户服务智能化）和“人工智能+”专项行动。
远光软件（002063.SZ）：电网数字化与AI领域龙头企业，凭借技术领先性、市场份额优势、政策契合度及客户资源深度绑定，成为虚拟电厂与数字技术融合的核心受益标的（详见下文“远光软件专题”）。
5. 虚拟电厂专题：核心技术支撑与远光软件龙头地位
（1）虚拟电厂的定位与作用：
虚拟电厂是国家电网“十五五”规划中服务零碳工厂/园区、充电设施接入及终端用能电气化的核心技术支撑（摘自第二个文件）。其通过聚合分布式光伏、储能、充电桩、可调负荷等资源，形成“源网荷储一体化”协同体系，实现三大核心价值：
零碳园区支撑：通过AI调度提升绿电消纳率（如苏州工业园区虚拟电厂提升绿电消纳率15%）、调节负荷峰谷（如上海黄浦区商业虚拟电厂降低高峰负荷20%）、整合碳足迹数据（如南京江宁开发区虚拟电厂降低碳履约成本10%）。
充电设施接入支撑：通过车网互动（V2G）实现充电桩与电网双向能量流动（如深圳项目整合10万台充电桩为“移动储能电站”）、智能调度均衡负荷（如无锡项目缩短充电等待时间30%）、资源共享提高利用率（如上海平台聚合91万个充电桩提升覆盖率25%）。
终端用能电气化推动：聚合工业电锅炉、建筑空调、新能源汽车等负荷，通过需求侧响应降低成本（如常州工业企业虚拟电厂降低用电成本8%）、提升节能水平（如北京“虚拟电厂+绿色建筑”项目实现节能20%）。
（2）远光软件：虚拟电厂与数字技术赋能龙头：
远光软件（002063.SZ）是电网数字化与AI领域的龙头企业（摘自第三个文件），其行业地位体现在四大维度：
技术领先性：区块链调度架构（虚拟电厂区块链平台吞吐量7800TPS，远超行业均值1200TPS；绿电溯源准确率100%，获国网认证）、AI技术（“远光智言2.0”大模型、“远光天峰AI能力底座”、“新能源智能运维解决方案”），均已在国家电网、南方电网落地。
市场份额优势：虚拟电厂区块链调度领域市场份额高达87%，其虚拟电厂运营管理平台聚合分布式资源，支撑参与电力市场交易。
政策契合度：深度对接《“十四五”现代能源体系规划》《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》（发改能源〔2025〕357号），业务布局符合“人工智能+电网”“人工智能+能源新业态”等八大场景要求。
客户资源：国家电网成员单位（2019年加入，国务院国资委为实际控制人），深度参与国家电网数字化转型（如“远光达普”智慧共享财务平台全国上线），虚拟电厂成果获2024国际数字能源展认可。
三、风险提示
投资节奏波动：电网投资受政策、资金影响，若“十五五”节奏放缓，可能影响设备企业订单交付。
原材料价格波动：铜、铝、硅钢等价格波动，可能压缩变压器、开关企业利润。
新技术研发风险：柔直技术、虚拟电厂AI算法等研发进度不及预期，可能影响企业竞争力。
虚拟电厂商业化风险：需求侧资源聚合难度、电力市场交易规则不完善，可能制约虚拟电厂盈利模式落地。
四、总结
国家电网“十五五”4万亿投资将重构电网产业链，其中特高压、智能电网、新能源配套是传统核心领域，虚拟电厂作为数字技术赋能与新能源配套的交叉核心，成为服务零碳转型的关键技术支撑；远光软件作为虚拟电厂与数字技术赋能的龙头企业，凭借技术、份额、政策及客户优势，将显著受益于“十五五”投资。
投资者可重点关注：
数字技术赋能与虚拟电厂：远光软件（龙头）$国电南瑞(SH600406)$ $特变电工(SH600089)$ $远光软件(SZ002063)$