$索通发展(SH603612)$ 以云铝股份为首的股票在沪铝期货持续新高的背景下一路狂飙，但是索通发展作为电解铝的下游感觉没啥表现，很多人表示疑惑，说点我个人的看法。索通产品预焙阳极主要还是根据石油焦及一些其他产品的价格去定价，所以铝价的狂飙其实并不能带动预焙阳极的价格上升，进而索通的利润没有铝涨价那么直接和吓人。

铝价的上涨只会刺激上游继续扩产，配套预焙阳极的产能新增。因此，从短期看我们从某种角度看当前中短期索通其实更倾向于一个类化工（石油焦）型的周期股，以PB估值为主，索通的利润更看中的是石油焦的周期与供求关系（石油焦上涨，带动预焙阳极价格上涨），但如果铝相关产业链持续火热，预焙阳极产能持续新增（特别是海外和高端产能）那么就可以把索通定义为一个上游成长股了。这个估值的切换和资金的认可能就会造成股价这里有预期差出现。 所以索通的拉升往往都是迅速暴涨。

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