卡特彼勒2026-3-6纪要
$潍柴动力(SZ000338)$ 卡特的大功率发动机和燃气轮机的产能情况？
柴发+气发大概28-35gw，其中北美数据中心占比30%。中东油气需求20%，欧洲分布式能源20%。燃气轮机25年的交付量大概230-290台左右（20-50mw）。发动机排产至28Q3，燃机排产到29年。这个排产是用户已经支付了20-40%的不可退定金。发动机到2030年产能翻倍，燃机增加1.5倍。产能每年提升18-20%。
发动机现有产能当中，多少是柴油？多少是天然气？
柴油占比55%。燃气这几年从12%提升到了20%。剩下的还有一些氢能和新能源。
2025年，卡特在数据中心领域的交付的发动机大概有多少台？大约多少GW？2026年是否有指引？
发动机+燃机的口径下，大概65%的数据中心。26年的销量增速就是产能增速。
gas engine 作为数据中心主供电源，卡特接了多少订单，多久交付？
6-9GW。26年预计+20-30%。
交付期现在要24个月。未来是希望缩短到8-12个月。
数据中心柴发的交付周期现在大概多久？
12月左右。对于大客户会更优先。
数据中心 gas engine 有哪些对手？对手的订单情况？
康明斯，瓦锡兰，颜巴赫。他们大概也都排产到了2028年。康明斯对 gas engine 不太积极，可能是因为10年前他们的燃气机组，出了一些比较大的故障，包括排放这方面。所以这方面停滞了一段时间。潍柴也不错，去年美国应该卖了一两百台。估计有30%是用在数据中心的。
作为主供电源，gas engine 和轻型燃气轮机的优劣势分别是什么？
度电成本燃机还是更低一些。
Engine 的启动速度有优势。几秒就能完成启动，燃机要十几分钟。
占地面积，燃机有优势，engine 的占地面积需要4倍左右。
燃机的大修周期是5w小时，发动机4w小时。
发动机的保养费用大概500-800/kw（十年），燃机会降低20-30%。
Engine 的核心优势是，1、不需要等太久。2、多台发动机可以分开保养，不影响数据中心的正常运行。燃机大修所花费的维修时间要长一些，每一台的大修都需要提前备货，如果一个小型数据中心，可能维修的时候供电会有影响。
多台 gas engine 并联作为主电源，在进气排气和设备控制上，有难度吗？
主要是对空间有要求，要设计好摆放的位置。在控制、进排气上，没有难度。
gas engine 的价值量，产业链和零部件？
2-3MW 大概120-200w美元。（柴油机组大概价格是60%）
价值量划分：本体机40%。控制与燃油燃气系统15-20%。发电机10-15%。涡轮增压8-10%。冷却换热系统7-12%。后处理8%。
燃气机和柴发的一个区别是后处理，需要脱硫脱硝，满足环保EDA要求。柴油因为是备用电源，不太需要后处理。
油气领域和矿山的需求怎么样？
非常乐观。这些也确实对发动机和燃机都有需求。
矿山这边卡特收了一个澳洲专门做矿山 RPM 这个公司，这是个做矿山软件的，做矿山设计，矿卡节能这些方面。
海洋钻探需求可能也不错。
哪些零部件是谁做的？
银轮-后处理。联德股份-铸件。中原内配-缸体缸盖。（这部分感觉专家了解的不详细)
卡特有可能后面也会做燃气轮机的一些产品，也是后处理。去年4月有一些探讨，今年可能有一些推进。控制和点火系统是德国博世。其他的还有一些美国供应商。
用户选择哪个品牌，会比较看重什么东西？
可靠性。全生命周期成本。初始购置成本潍柴估计比卡特便宜15-30%。
后市场是很重要的。从客户报修，到修好，要多久，是客户很重要的考核。
潍柴的产品和卡特差距大吗？
发电效率不会差太多。还是要看其他方面的积累。
天然气的交付周期为什么比柴发长这么多？
天然气发动机产品的供应商比柴发少，而且有很多重要部件是美国和德国生产。
提价服务和扩产难度？
扩产难度：燃机、气发、柴发。燃机因为卡特未来会做的更大，将来有可能做到100mw，这种扩产肯定比小燃机慢。提价幅度：气发、燃机、柴发。主要是上面也不知道燃机未来的需求能不能一直保持现在的景气度。
涨价计划？过去的价格有上涨吗？
燃机25年提价不超过12%，燃气和柴发提价大概8-15%。卡特一年有两次提价时间窗口，1月和7月。去年7月提价了。今年1月没提。
后市场的价值量？是一次性付费的吗？
前面说的1kw500-800美元，管10年。价值量比较高。按年度分期付款。
毛利率？
几种产品毛利率都至少35%。