关于十年后生源问题的研究分析

市场绝大部分人认为2035年后随着人口下滑，大学生源问题将是中教控股、新高教集团等公司的困境。其实深入研究过去一二十年高考人数与本科录取率、韩国和日本人口与大学录取率的变化、经济发展与大学录取率趋势变化等，结论是2035年后的本科录取率将会大于50%以上，也就是本科人数不会低于2025年。

2025年的18岁适龄高考人数为1594万人，参考高考的1335万人，比例为83.75%，本科率为37.4%，这个本科率大家可以看看过往二十年本科录取率跟当年参考高考人数的变化关系：2010–2019年：高考人数从946万增至1031万，本科录取率从69%升至79.53%；2020–2025年：高考人数增至1335万，但本科录取率降至约33.5%（2024年）。结论：人口基数减少时，录取率通常上升，但需考虑招生计划同步调整。

我们再看我们旁边的韩国和日本，他们也是经历从人口高增长到人口负增长的过程，对我们有显著的参考意义：在人口下滑趋势下，日本和韩国大学本科录取率均呈上升趋势。

日本受少子化影响，18岁人口大幅减少。上世纪60年代末至80年代末，日本高考不合格率超40%，1990年达到顶峰44.5%。但近年来不合格率迅速下降，2022年仅为1.7%，基本进入“全员都能上大学”的时代。目前日本高中毕业生升入大学（包括国立大学、公立大学和私立大学）的比例约为50%左右。

韩国方面，学龄人口显著下降。随着国内生源减少，韩国大学为维持入学率，纷纷采取招收留学生和开展成人教育等措施，本科录取率近来年上升趋势，2024年本科录取率达69%。

假设咱们国家的经济总体还是向上的，那么人口十年后显著下降的趋势这个事实教育部门和高校怎么可能不提前规划好，我查询计算了2036年到2042年18岁适龄高考人数分别为：

按照参考高考人数比例从2025奶奶83.75%提高至2042年的87%，本科录取率提高至52%的比例，（介于日本和韩国50%—69%之间）。当然上面这个录取比例只是参考一下，实际录取比例届时我认为会大于目前的假设。加之收费每年大概3%-5%的增长，收入是不会多少下滑的。对于高教股而言，最近十年还是要增加投入将专科院校提高质量到本科类，将中职院校改进为职业培训和继续教育类。对于目前高教股2-3倍估值我认为是太便宜了。还是那句，市场明显看到的风险那都不是风险！$中教控股(00839)$ $新高教集团(02001)$ #股息率# #股息率超级高的股票# $中国东方教育(00667)$