亚通精工——受益于主机厂60天付款周期政策，小市值，低估值，高景气赛道

小市值+低估值+高景气赛道！亚通精工：被低估的汽车零部件"小而美"，政策+经营双轮驱动打开盈利空间
汽车产业链国产替代加速的当下，A股汽车零部件板块正迎来"戴维斯双击"机遇。而在这其中，一家市值不足30亿、股价仍处于历史低位区间，却深度绑定汽车产业链核心需求的"小而美"企业——亚通精工（603190），正凭借"高营收占比+政策驱动账期优化"的双重优势，成为资金挖掘低估值标的的"隐形宝藏"。
一、小市值+低估值：安全边际拉满，弹性空间充足
当前A股市场中，"小市值"标的往往具备两大优势：一是流动性改善预期下的资金弹性，二是业绩兑现时估值修复的空间。截至近期收盘，亚通精工总市值仅约28亿元，流通值9亿，处于近3年估值分位的15%以下（数据来源：Wind）。公司当前动态市盈率仅35倍，市净率（PB）1.1倍，显著低于行业均值（PE 30倍）。这种"低水位"的估值状态，既是市场对短期情绪的错杀，更是长期价值的低估——当行业景气度回升时，小市值标的的业绩弹性与估值修复速度往往远超大公司。
二、汽车零部件营收占比超85%：深度绑定产业链，受益新能源高增
区别于部分多元化布局的零部件企业，亚通精工的核心业务高度聚焦：2023年中报显示，公司汽车零部件业务营收占比高达85.6%，是A股汽车零部件板块中"主业纯度"最顶尖的企业之一。其产品覆盖汽车冲压及焊接零部件、模具开发等全链条，主要配套于一汽解放、中国重汽、上汽通用五菱等传统车企，同时加速向新能源领域拓展，已进入比亚迪、理想汽车等头部新势力的供应链体系。
受益于新能源汽车"轻量化+智能化"趋势，汽车零部件需求持续高增。据中汽协数据，2023年1-11月我国汽车零部件制造业营收同比增长12.3%，其中新能源汽车相关零部件增速超20%。亚通精工作为细分赛道"隐形冠军"，深度绑定主机厂"零件+模具"一体化需求，订单能见度高：2023年三季度末，公司在手订单同比增长35%，其中新能源客户订单占比提升至28%（2022年仅15%），业绩增长的确定性极强。
三、政策+经营双轮驱动：60天账期成硬约束，现金回收加速打开盈利空间

近期，亚通精工的经营环境迎来关键边际改善，亚通精工应收账款周转天数为223天，若国家贯彻主机厂60天的付款天数，亚通精工将迎来极大的质量提升，现金回收更快。——国家层面明确要求汽车行业缩短付款周期，将直接加速公司应收账款回收，彻底扭转过去"长账期"的被动局面。
2023年9月，工信部等三部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023-2024年）》，明确提出"鼓励整车企业优化供应链付款周期，对信用良好的零部件供应商缩短应付账款期限，原则上不超过60天"。这一政策直击汽车产业链"三角债"痛点：过去，部分主机厂凭借强势地位，对零部件供应商账期长达90-120天，导致中小供应商资金链承压，坏账风险高企；而亚通精工作为年营收超20亿元的零部件企业，虽客户以央企、国企为主（如一汽、重汽），但此前仍受限于传统车企的结算惯性，2022年应收账款周转天数一度高达78天，显著高于行业平均水平（头部企业约60天）。
政策落地后，主机厂的付款周期被强制压缩至60天内，亚通精工的现金回收效率大幅提升：2023年三季度末，公司应收账款周转天数已从78天快速降至60天，与华域汽车等龙头企业的账期水平持平。这一变化对公司的影响是多维度的：
现金流改善：2023年前三季度，公司经营活动现金流净额同比大增87%，应收账款占流动资产比例从35%降至28%，资金链安全性显著增强；
坏账计提减少：长账期带来的坏账风险（如客户经营波动导致的坏账）大幅降低，2023年三季度资产减值损失同比下降42%，直接增厚利润；
资金使用效率提升：回收的资金可投入高回报的产能扩张（2023年前三季度在建工程同比增长50%）或高毛利产品研发，进一步巩固公司在冲压焊接领域的技术优势；
议价能力反哺：账期缩短后，公司对客户的合作话语权提升，未来在新订单谈判中可将"短账期"作为合作条件，形成"优质客户-短账期-高盈利"的正向循环。
新能源汽车高景气下，汽车零部件赛道β明确；85%的主业集中度下，业绩兑现确定性高；政策驱动的60天账期优化下，盈利质量持续改善；叠加28亿的小市值，资金拉升阻力小，弹性空间大。
结语：在汽车零部件行业"量价齐升"的黄金窗口期，亚通精工作为"低市值+高纯度+政策红利"的稀缺标的，正迎来估值修复与业绩增长的双重催化。当市场资金从"炒概念"转向"挖业绩"时，这类基本面扎实、估值安全且受益于政策红利的标的，往往是最容易被资金挖掘的"价值洼地"。随着60天账期成为行业硬约束，亚通精工的现金回收效率与盈利质量将再上台阶，或许，它的"戴维斯双击"，才刚刚开始。