全球的科技类股票目前都出现了估值过高的泡沫迹象，包括A股。绝大多数的人形机器人、半导体、AI股票的估值已经透支了其未来十年的业绩，也就是说现在买入可能持有十年都赚不到钱。现在投资科技股明显是风险高，收益低，是一个性价比不高的生意。
对此，有位粉丝朋友留言：请孟可老师分析一下，段永平增持英伟达的逻辑。 段永平在Q4一口气增持了663.93万股英伟达，持仓数量激增1110.62%，总持股数达到723.71万股，持仓市值跃升至13.5亿美元，将英伟达直接推升至其组合的第三大重仓股，占比7.72%。
说实在的，我也不知道段永平为什么买入英伟达。英伟达是一个好公司，但是面对当下40多倍的市盈率，我相信绝大多数的价值投资者是不敢下手买入的。股神巴菲特的伯克希尔公司也没有买入英伟达。段永平买入英伟达并于四季度加仓，表明他比很多人更看好英伟达，认为当下估值并不贵。
我不知道他的这次操作是正确的还是错误的。因为，我对英伟达这家公司的了解并不太深。对于不太了解的公司我没有发言权，我能做的只是避开不很了解的公司。段永远平对英伟达的基本面的了解可能很深，当然，他也可能会看错。
我们绝大多数普通投资者都有一个认知误区，以为投资大师每次出手都是精准无误的，至少其背后都有一定的逻辑。其实，未必。
前些年，股神巴菲特在国际油价100多美元时买入西方石油，并多次加仓。当时我发布文章评论他的这次操作没有什么投资性价比，甚至根本就是错误的。我之所以主动评价巴菲特的石油操作，是因为我在石油行业方面的认知比较深刻，有自己独特的判断。所以，我才敢于否定巴菲特的这次操作。
事实证明，巴菲特的这次西方石油操作的投资性价比并不高。当时他买入持有到现在已经至少六、七年之久，目前他依然处于亏损之中。我当时的判断依据是100美元以上绝对是国际原油价格的历史高位，国际油价很难在100美元上方长期站住，未来原油的大趋势是下跌。很显然，巴菲特在当时对国际原油价格走势很乐观，否则也不会急于频繁加仓。
我说这些并不是为了显示自己比巴菲特还要聪明，而是说水平再高的人也可能会出现投资判断上的错误。没有人能做到每次出手都无误。就如我们在国际乒乓球赛场上看到世界冠军打比赛也时常会出现低级失误，是人就会犯错。
段永平当年也买入点西方石油。他后来解释说自己是抄巴菲特的作业，自己并不太懂石油，只是跟随老巴买了点西方石油。可见，他的这次操作也没有什么真正的逻辑。几个月前，段永远平减持了西方石油，而巴菲特是总体是一直加仓西方石油不动。很明显，在西方石油上段永平与巴菲特的判断是有些分歧的。
多年前，私募大佬林园表示非常看好金龙鱼，并重仓金龙鱼。当时有粉丝问我林园买入的逻辑。恰好我当时也对食用油市场有些研究，我明确回复粉丝金龙鱼不值得看好，因为食用油价格是国家管制的，金龙鱼是赚不到多少钱的。以当时金龙鱼的好几十倍的市盈率，明显是没有多大投资价值的。
几年后，金友鱼就从林园的重仓股名单上消失了。林园肯定是减仓了，至于清没清仓只有他自己清楚。著名投资人或者机构买错股票，这种事情是非常普遍的。我们经常可以看到在某个季度高盛抛出的股票正是摩根大力加仓的品种。虽然他们的具体操作时常是对立的，但这并不妨碍他们都成为了全球著名的投资机构。
我从来不去抄袭这些著名机构和投资大佬的作业，因为他们时常会看错、做错。普通投资者与成功人士的最大差距不在于股票投资成功率，而是在于赔率，即赚得最多的一次赚了多少钱，亏得最多的一次亏了多少个百分比。
无论巴菲特、段永平还是林园他们股票投资的巨大成功都离不开收益十几倍、几十倍甚至上百倍的几次高光的股票操作。反观，我们普通投资者终生没有一次盈利十几倍、几十倍的操作，最多的一次盈利操作也不过赚了几十个百分点。赚钱时赚得太少了——这是普通人做股票发不了财的根本原因。