$维昇药业-B(02561)$ 早前听过这家的路演，乘着第一个产品即将获批的时点写点东西：
1. 管线结构其实还不错，商业化逻辑也比较清晰目前算是“两个半品种”，而且管理层背景偏商业化，后面核心就看销售起量和业绩兑现，无非就是看看今年到底能不能卖起来？1）第一个药刚出CDE，正常情况再有2礼拜能出证？进口药BIC属性，高举高打，走的是自费市场，高举高打那种，核心就看能抢到多少新增患者。好在定价很高，听说比现在市面上几个都贵不少；2）第二个没竞争，终身治疗的慢病，想象空间其实更大，peak sales > 60亿RMB？技术方在美国大概估4billion USD以上？；3）第三个没竞争，但是罕见病，算半个品种，能用10多年的时间，小而美，治完就没了，公益产品，不过一个挺有意思的点是：第一个药 + 第三个药联用效果很好，后面等海外数据出来；
2. 专注一个赛道的标的确实比较稀缺（现在满市场都是肿瘤），管理层有意做成一个平台公司，在里面装其他管线，包括早研，类似云顶？
3. 目前确实比较便宜，上一轮的估值HKD80左右，IPO的估值HKD68.8，即使就以发行价维目标也有很大的空间，后面关键就看首个产品获批后市场怎么给反馈