$复星医药(02196)$ 刚看了复星医药2025年A股股票期权激励计划（草案）摘要公告，及2025年H股受限制股份单位计划及首次授予公告。对集团层面业绩考核的两个指标：创新药收入；归母净利润，有点小看法。

1、创新药收入。公司的统计范畴：““创新药品”主要包括创新药、生物类似药、改良型新药及其他以技术创新形成高技术壁垒的药品等。”把生物类似药算作创新药，不知会不会被同行耻笑，不如把这个指标改为：创新药+生物类似药收入。

2、归母净利润。对复星医药这种资本运作高手，以净利润，而不是扣非净利润作为考核指标，显得不很严谨，管理层运作空间太大，对股东不甚友好。统计了1999~2024年复星医药年报，只有2022年，扣非净利润大于净利润，分别为扣非38.73亿，净利润37.31亿。其余年份扣非净利润远小于净利润，有些年份扣非净利润不足净利润一半，最高纪录在2009年，净利润24.98亿，扣非净利润3.74亿。个人认为扣非净利润比净利润更显诚意。

看了2018年特斯拉对马斯克的股权激励计划，不仅有运营收入、盈利，还包刮公司市值指标，真做到了管理层与股东共赢。