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通易航天：商业航天领域的隐形冠军与核心“铲子股”
不直接制造火箭卫星，却为商业航天活动提供不可或缺的特种新材料与关键部件。
在商业航天这片新兴的“淘金热土”上，通易航天凭借其在特种航空材料及核心部件领域的深厚积累，扮演着为“淘金者”提供“铲子”的关键角色。所谓“铲子股”，是指那些不直接参与热门行业的最终产品竞争，而是为整个行业提供必备工具、基础材料或关键服务的公司。通易航天正是这样一家企业，它通过提供高性能的聚氨酯保护膜、特种橡胶制品等基础性产品，成为商业航天产业链中不可或缺的一环。
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01 核心技术优势：特种材料的领军者
通易航天在高分子材料领域的技术积淀是其被视为“铲子股”的根基。公司自主研发的聚氨酯（TPU）材料，具有高强度、高韧性、耐磨、耐油、耐寒、耐老化等优异性能，能够满足航天器在极端环境下的防护需求。
截至2025年2月，公司及子公司累计拥有授权专利155项，其中发明专利33项，并主持或参与修订了包括航空供氧面罩、聚氨酯防护膜等产品规范的国家行业标准。其研发的GVTO、PCM稀土纳米隔热材料与TPU等基材结合后，隔热率超过90%，突破了产业化生产的“瓶颈”。
在航空供氧面罩这一细分领域，通易航天已是行业内的“隐形冠军”。其产品被广泛用于各类机型的飞行员和跳伞人员，并实现了从提供标准尺码到个性化定制的飞跃，显著提升了佩戴舒适性和飞行安全性。
通易航天每年研发投入占营收比重持续保持在10%以上，高强度的研发投入确保了其技术领先地位与持续创新能力。
02 业务布局与产业链地位：精准卡位高价值环节
通易航天的战略布局清晰地体现了其“铲子股”的特性。公司业务贯穿了从原材料到终端产品的全产业链。其通过投资设立尼伦化学、相控科技等上游原料公司，实现了从石化高分子原料到TPU粒子，再到原膜及最终成品的完整链条，确保了供应链的自主可控。
在商业航天领域，其产品应用广泛而关键：
航天器防护：聚氨酯保护膜被应用于直升机桨叶、固定翼飞机迎风面、飞机腹部、雷达罩、电子干扰器等关键部件的防护，能有效防砂石、防盐雾侵蚀，减少装备故障率和维护频率。
关键部件配套：公司生产的军用航空供氧面罩、飞机橡胶软油箱等产品，是航天器生命保障系统和能源储存系统的重要组成部分。
新材料应用：公司正在积极拓展聚氨酯保护膜在民用航空领域的应用，相关产品已申请民航适航认证，未来市场空间可观。
通易航天积极实施军民融合发展战略，将成熟的军工技术向民用领域转化。其中最成功的案例是将其聚氨酯保护膜技术应用于汽车后市场，生产汽车“隐形车衣”。该业务在2022年已跃居公司第一大业务，占总营收比例高达71.8%，并成功进入了小米生态链企业及智己汽车等知名品牌的供应商体系。
这种军民技术的协同效应，不仅拓宽了市场空间，也摊薄了研发成本，进一步巩固了其在高端特种材料领域的成本优势和市场地位。
03 资质壁垒与行业门槛：高准入的护城河
军工及航空航天领域存在着较高的资质壁垒，通易航天凭借其深厚的积累构筑了宽阔的护城河。公司拥有生产销售军工产品的相关资质，其航空供氧面罩等产品也获得了中国民用航空局颁发的《零部件制造人批准书》（PMA）。
这些资质认证审核严格、周期漫长，一旦获得便形成了强大的竞争优势。通易航天是国内少数能生产车辆漆面保护膜原膜的厂商之一，打破了国外产品在该领域的垄断格局。
作为国家级专精特新“小巨人”企业 ，通易航天的品牌公信力和技术实力得到了国家层面的认可，这为其在商业航天这类对质量、可靠性要求极高的领域拓展业务提供了强大的信任背书。
04 财务表现与风险挑战：机遇与挑战并存
尽管长期前景被看好，但通易航天近期的财务表现也揭示出一些挑战。根据2025年三季度报告，公司营业收入为7312.64万元，在行业中排名靠后，当期净利润为-2065.73万元，处于亏损状态。2025年半年度报告显示，公司营业收入同比下降24.59%，归属于上市公司股东的净利润为-697.99万元。
公司目前面临产品单一和客户集中度较高的风险。历史上，其航空供氧面罩产品收入曾占主营业务收入的比重超过80%甚至接近90%。虽然通过聚氨酯保护膜业务实现了多元化拓展，但2025年三季度数据显示，功能性膜产品占比仍高达60.69%。
公司的偿债能力指标也值得关注。2025年三季度其资产负债率为43.21%，高于行业平均的39.42%，毛利率为26.56%，低于行业平均的30.54%，这表明其盈利能力和财务结构仍有优化空间。
不过，从股价表现看，市场对其长期价值存在预期。截至2025年12月12日，公司股票近20日涨幅达45.02%，年初至今涨幅为42.19%，反映出投资者对其在商业航天等领域未来发展的看好。
05 商业航天发展与公司前景：未来可期的协同增长
商业航天产业正迎来快速发展期。搜索结果显示，商业航天板块（代码：02GN2306）近一个月涨幅达12.78%，反映了市场对该领域的高预期。国家层面也持续出台政策规范和支持商业航天发展，如2025年7月国家航天局发布了《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》，旨在提升商业航天项目质量水平。
通易航天的产品与商业航天的发展需求高度契合。随着商业火箭、卫星等发射成本逐渐降低，对轻量化、高可靠性、低成本的特种材料需求将持续增长。通易航天掌握的聚氨酯保护膜等技术，在卫星太阳能电池板封装、航天器内部防护等场景有着广泛应用前景。
公司管理层对未来发展充满信心，董事长张欣戎表示：“2025年将是我们飞速成长的一年，很多产品经过前期研发均已开始投入批量生产，公司将开启多赛道增长格局，蓄势待发。” 这种信心源于公司坚实的技术积累和清晰的市场定位。
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商业航天的竞争，本质上是技术与供应链的竞争。通易航天凭借其在特种材料领域的核心技术、全产业链布局、稀缺资质认证以及持续的研发投入，已然成为商业航天产业链上游的关键支点。
随着商业航天产业的蓬勃发展，对高性能材料及关键部件的需求将持续增长，通易航天作为国内少数能够提供此类产品的企业，其“铲子股”的价值属性将愈发凸显。尽管短期面临业绩波动和转型挑战，但其长期发展的逻辑依然清晰而坚实。