航空航天高性能金属材料“铲子股”前三强核心结论

一、宝钛股份（600456）：航空航天钛合金“绝对龙头”

宝钛股份是国内钛合金产业的“老大哥”，其核心竞争力在于航空航天钛材的绝对市场份额与全产业链一体化能力，堪称“铲子股”中的“基石”。

市场份额垄断：据2026年1月雪球数据，国内商业航天所用钛合金90%以上的加工材由宝钛股份提供，覆盖朱雀三号、天龙、力箭等商业火箭的贮箱壳体、发动机燃烧舱、对接框等关键部件；全球市占率达40%左右，位居世界第一。

技术与产能优势：公司拥有国内首条钛合金3D打印专用粉材中试线，年产球形粉126吨、打印制品22.8吨，向深蓝航天、蓝箭航天等提供增材制造粉材；同时具备“海绵钛-熔铸-锻造-板材-丝材”全流程生产能力，产品涵盖TC4、TC21等高端钛合金，满足航空航天极端环境需求。

客户绑定深度：深度绑定航天科技集团、航天科工集团等核心客户，产品覆盖“长征系列”火箭、C919大飞机、歼-20战机等国家级项目，订单锁定性强。

宝钛股份的优势在于“市场份额+全产业链”的双重壁垒，其业绩增长直接受益于商业航天对钛合金的刚性需求，是“铲子股”中最具“确定性”的标的。

二、西部超导（688122）：高端钛合金与高温合金“双赛道龙头”

西部超导是国内高端钛合金与高温合金的“隐形守护者”，其核心竞争力在于技术壁垒与客户绑定的深度，堪称“铲子股”中的“尖刀”。

高端钛合金市占率高：公司特种钛合金在国内航空发动机领域市占率达40%，深度参与国产大飞机发动机长江-1000A的转子部件研发（航发转子是发动机中工况最恶劣的部件之一，全球不足五家企业能实现技术突破）。

高温合金技术领先：公司是国内高性能高温合金材料重点研发生产企业之一，产品涵盖变形高温合金、铸造和粉末高温合金等，用于航空航天发动机热端部件（如涡轮盘、叶片），打破西方国家垄断。

超导材料协同效应：公司是全球唯一实现低温超导线材商业化的企业，超导材料与钛合金、高温合金形成协同，提升其在航空航天极端环境中的应用能力（如磁控聚变装置、超导电机）。

西部超导的优势在于“高端产品+技术协同”的双重壁垒，其业绩增长来自航空航天（钛合金、高温合金）与超导（磁控聚变、医疗设备）的双赛道驱动，是“铲子股”中最具“成长性”的标的。

三、钢研高纳（300034）：高温合金“技术标杆”

钢研高纳是国内高温合金领域的“技术标杆”，其核心竞争力在于新型高温合金的研发能力与独家产品，堪称“铲子股”中的“技术担当”。

产品覆盖全面：公司产品涵盖铸造高温合金、变形高温合金和新型高温合金三大细分领域，是国内高温合金领域技术水平最先进、生产种类最齐全的企业之一。

独家技术储备：公司开发的航天发动机精铸件、汽轮机叶片防护片、ODS合金（氧化物弥散强化合金）等产品在国内均无同类产品，独家拥有自主知识产权；粉末高温合金制品、Ti-Al系金属间化合物等新型产品多为国内最早开发和生产，部分产品独家供货。

客户资源优质：公司主要客户包括航空航天发动机装备制造企业和大型发电设备企业集团（如航发动力、东方电气），产品应用于“长征系列”火箭、神舟飞船等国家级项目，订单稳定性高。

钢研高纳的优势在于“技术研发+独家产品”的双重壁垒，其业绩增长来自新型高温合金的进口替代（如航天发动机热端部件），是“铲子股”中最具“技术含量”的标的。

四、投资逻辑

优先选择“卡脖子”环节：宝钛股份（钛合金市场份额垄断）、西部超导（高端钛合金与高温合金技术壁垒）、钢研高纳（新型高温合金研发）均为“卡脖子”环节的核心企业，国产替代空间大。

关注客户绑定深度：宝钛股份（绑定航天科技/科工）、西部超导（绑定航发动力、中国商飞）、钢研高纳（绑定航发动力）的客户粘性极强，订单锁定性好。

跟踪技术迭代趋势：西部超导（超导材料协同）、钢研高纳（新型高温合金）的技术突破将带来估值提升。

综上，航空航天高性能金属材料“铲子股”前三强宝钛股份、西部超导、钢研高纳，分别在钛合金市场份额、高端钛合金与高温合金技术、新型高温合金研发方面具备核心优势，深度受益于商业航天的爆发。