锂矿本周行业更新9-20
1、巴西8月份锂精矿出口大幅度下降。
原因是Sigma Lithium的意外停运，该公司位于米纳斯吉拉斯州的Grota do Cirilo锂矿项目年产能达22万吨，原计划2025年扩产至40万吨，然而，由于收购谈判期间生产暂停。另外还有说法是环保审查与社区纠纷：巴西联邦检察院（MPF）在2025年9月指出，Sigma的Grota do Cirilo项目及其环境影响评估（特别是水资源管理方面）存在缺陷。
目前截至到上周依然还是停产状态。因为这个矿实际上产能不算大也不算小，但是好像市场并没有明显的反馈这个消息，引用消息截至目前还是停产状态。
8月份的进出口数据也出来了，前面盐湖和江西停产，有空头出来说7月份锂辉石进口环比6月份猛增30%，冲抵了这个缺口，现在8月份锂辉石进口大幅度环比下滑19%。空头还能说xxx？？
另外按地区，本来8月份锂辉石进口应该是要崩的，因为澳大利亚，南非8月份进口环比下降高达50%，前者只有21w吨左右的锂精矿，但是赣锋的马里直接多了7w吨左右的锂精矿稍微提振了一些。这个是因为赣锋前面就说这个矿要开始稳定输出了，也是表内供给，所以没什么问题。
2、葡萄牙巴罗索锂矿
上周有空头把今年2月份的消息，拿出来说事。说这个锂矿有100万吨碳酸锂当量，然后品味只有1.00%左右，然后还说27年投产，生产量是矿石100万吨，就这个品味，100万吨对于碳酸锂连一万吨都没有。真的是不懂就把数据写的大的吓人，关键是欧洲那种生产效率，一个绿的项目，还想2年投产。痴人说梦呢？至少现在环评都没通过。按照国外那种玩法，环评至少先给卡半年到一年。
3、本周库存。
本周库存端，周度库存环比减少981吨至137531吨，其中下游环比增加1216吨至59495吨，中间环节环比减少440吨至43580吨，上游环比减少1757吨至34456吨。
库存已经明显的朝着下游转移了，虽然看上去下游的库存比去年同期都高增不少，但是今年锂电池的生产比去年同期增长了40-50%，那么就意味着，要维持去年同样1-2周的库存，那么库存量就得增加40-50%，也就是说去年同期的库存对应的是40000吨左右。
去查了一下去年的库存，确实去年9月份的库存，下游就是4w吨左右，而去年冶炼厂的库存却高达4.97w吨。今年同期下降了30%左右。
4、赣锋上周爆发。
这个实际上今年的权益产能是10-11万吨左右，明后两年能逐级爬坡到13-15万吨，当然具体还得看最终的爬坡情况。所以这2周之前，一直领先天齐大概100E左右的市值，对应的就是今年比天齐大概多1w-1.5w吨左右的权益，在这之前，电池业务一直被市场认为是负资产或者不值钱，一直到最近储能和固态电池有所爆发后，这块再次再次被市场认可并重估。
赣锋前后投资电池业务就高达200E左右，目前产能和出货量已经进入前10，就这个产能情况来说，增加200-300E的电池估值也是合理的。所以从这点也可以发现，只要有估值的产品，能借着市场的重视程度，也会估值回归。价值只会迟到，不会不来。
中矿目前单纯看碳酸锂锂矿的产能亦或者金属铯铷，锗镓锌，铜等这2个单独列出来都可以估值300E，但是目前的市值就只给了300E左右，现在也无法确定市场到底是忽略了哪个的估值，但是就目前的走势情况来说，更贴合锂矿一些。所以小金属的估值还是没有充分的体现出来，但凡金属后面的铯铷的产能爬坡到1500吨，锗的产能落地，铜的产能落地。就估值回归就能增长200-300E市值，而锂矿价格对行业的弹性，那就跟着天齐和赣锋走就行了。
5、930博弈的几个方向。
这个结果可能也像前面大摩说的，没有太大的事件发生，会有一定的延后性，上周有消息说的是有几家在这个时间节点里面无法完成。具体无法完成如何解决，这个估计压力是来到了地方和部里如何处理。
另外就券商之前也测算了一些关于补缴+罚款+出让收益，大概就只有几十亿，实际上这几年这8大家，营收产值都过千亿了，这是大几十亿能解决的？
当年融捷的出让金探矿权就补缴了6.6E。就说这罚款和出让金，即使分3-5年补齐，就现在这种价格不赚钱，什么时候才能补缴齐。
当然历史上单个矿产，有个几十亿的补缴+罚款+出让收益就已经很夸张了，这8个加起来
估计要几百亿，要创造历史。
上周空头有明显的减仓迹象，不排除有一些多头埋伏930配合平仓的空头，在时间节点之前选择向上靠近8w，然后再等事件落地。
6、青海的环保。
这个事情xinhua社周5下午报道了，市场反馈一般，盘后略有发酵，实际上别说这个青海一个地方了，大部分都有问题。只是没有严查而已，那么低的成本，难道大家心里真的没点数。比如说超采，尾矿不处理，因为危固的处理成本比普通的要高几十倍。这个事情可能会引发短期的一个严查，影响部分产能。
江西宜春9月份就要开始实行没有认证的全部当危固来处理，现在执行结果如何也没有人知道，按照之前的惯性，很难保证没有问题。
之前每年都要来1-2次江西环保巡查，每次都会影响当时的产能，但是感觉更多的还是走走过场而已。只是每次大家都走过场，这次青海的过场被发现了。
最后：
空头的底牌在上周的枧下窝传闻已经基本打完了，等于是亮牌了，那么现在需求端的持续超预期增长，加上供给端的明牌压缩。至少进入10-11月份左右，多头有较为充分的2个月做多时间节点，能做多高，就看多头的实力了。
空头唯一的底牌，就只剩上面大发慈悲，法不责众，糊弄过去？