锂电池行业更新与周末舆论随笔10-12
1、库存端：
本周碳酸锂库存继续下降，上游库存34747吨，下游59765吨，其他库存40290吨，整体社会库存134801吨，相比节前的136825吨，继续下降2000吨左右。
产量端，盐湖产能略微有所提升，云母产量有所下滑，基本扯平，还是需求带动的库存继续向下。
目测10月中后半段，库存会继续加速向下移动。目前不少卖方认为10月去库大概在7500-10000吨左右，目前看smm应该会朝着接近9000-1w吨的量去做数据。
2、现货价格适当升水期货价格。
高质量电池级碳酸锂节中就出现有点供不应求了，出现了升水状态，而仓单还在增加，说明低端货真的多，只能是注册卖掉，升水都不卖去注册仓单？
3、高端锂电池出口管制。
这次主要是针对的是密度≥300Wh/kg的电池，包含电芯和电池组，所以针对高端的电芯出口是受限了，但是电池组还是可以出口的。毕竟现在能达到300Wh的商用电池组还没有出现。
所以这个出口管制基本没有什么影响，主要是针对未来固态电池真的落地后，电芯和电池组能量密度较高的一个政策前置。
当然周5，市场肯定是用脚投票了，很多人估计电芯和电池组的能量密度都还没搞明白区别，特别是那些拿宁德用电芯来说能量密度的钠电池，有人说钠电池已经可以达到170Wh的密度了，这个宁德宣称的是电芯密度，做成电池组再看看能有多少。本来钠电池电池包的技术难度也更大一点。所以宁德推钠电池，一直实际上推了个脱裤子放屁的AB电池系统，用少量的钠电池，更多的锂电池组成了一个电池组。不然整体能量密度都达不到125Wh国家补贴标准和国家的车企积分标准，拿不到完整的新能源积分。
4、传宁德文件被否。
市场基本没有反馈这个点。
5、藏格采矿文件获批。
锂作为副产品，已经获批，所以后面这1.1万吨产能基本能等检修完成就可以开工了。预期内的事情。毕竟证是对的，也确实是综合利用项目，钾肥每年营收占了大头，各方面都合情合理。
敢问江西云母，把瓷土先卖个好价钱，在看看能不能把锂作为副产品综合开发。
6、6F价格继续小幅度上涨。
7、固态电池的2个关键技术获得实验级突破。
8、明年购置税减免门槛提高。
提高到100公里续航获得减免。先把门槛提高，至于是购置税减半还是如何现在还没有定数，可能会有更改的概率。
9、钴出口解控，配额上线。
这个配额出来，基本就锁死了钴的中长期逻辑了，想用便宜的钴真的不存在了。
有传闻说澳洲或者智利也有这个打算。
我们客观的说，低成本的锂确实是能加速锂电池的应用，包括新能源汽车也好，储能也好，都有较强的经济性，但是周期规律是供需错配。锂的价格越低，投资欲望越低，后面出现供需错配基本是没有悬念的事情。
如果国外真的要卡我们新能源的脖子，就是控制锂出口，让锂供应受限，价格自然就上去了，这样不就可以一定程度上限制锂电池的经济性了。虽然这个很矛盾，到底是要规模，还是要利润的问题。亦或者他们正在打算谋划这个事情。
就周末舆论最大的事情，我们也说两句。
1、这一轮行情，最大的核心驱动力还是流动性，贸易冲突只是插曲。目前居民存款还存在较大的存款搬家逻辑，加上M1，M2持续的剪刀差带来的市场流动性，才是市场持续走高的关键。
2、经过4-7事件后，我们知道加50%以上的关税，都是口嗨，川普直接说+100%的关税，只能是威胁，除非大家又回到当时基本1-2个月基本停滞，所以他也不敢说立马加，只能说了个11月1日，因为这个节点之前有个会面，大家可以把这个事情再说清楚。
3、情绪影响下调整难免。本来也一直觉得如果市场要走更大级别的行情，类似跨年度的行情，这里必须是要调整一把的。因为历史上但凡大级别一点的行情，没有持续涨到现在这种级别还不调整的，真正的大级别行情，可以向上涨，但是中间肯定会有调整，但是调整哪怕再快，跌的也不会太深，往往第一轮因为外部利空压的够深，小结构调整的右侧往往不会低于左侧，所以这里可能借着这个舆论挖个深坑，后面横盘震荡调整1-2个月也是非常合理的。
4、稀土锂电池作为这一轮反制的核心，这个方向估值是不能单纯以市盈率或者PB来理解的。
18年的那一次的贸易冲突后，在19年国产替代行情明显的走了2-3年，当时记得18年格局了一段时间的兆易，后面在19年的快速上涨中卖飞了。还是当时没有深刻的认识到贸易冲突所带来的价值重估，所谓有价值才有限制的意义。
5、中美的中长期博弈真正意义上才开始，每次博弈冲突较大的核心方向，大概率就是市场的主流方向之一。哪怕后面川普下台，可能只是没有这么激烈的对抗而已。
这一次国家已经告诉大家我们拿什么反制了，都写在了限制出口文件上面。市场后面估计也会通过涨幅来告诉大家这些限制出口的商品价值。