锂电行业更新11-17
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库存:
上周库存已经说明了，继续整体来看库存还是有序下降。这几天的期货那边多头还是猥琐，每天尾盘就直接兑现，空头依然较为疯狂。
不过库存上也能看出来，中游也已经开始有点囤货预期了。
我们之前一直强调过库存之谜，实际上按照目前的库存数据，每个环节确实就是一周左右的库存用量。但是实际上在具体生产过程中，宁德的库存周期却高达90天，也就是说从一个储能下游厂，类似阳光也好，阿特斯也好，给电芯企业下大储订单的时候，从生产到最终交付周期，需要90天左右，然后分批交付。而逻辑上正常的一个企业，在获得订单后，实际上最好的方式就是去锁定原材料的价格。也就是开始要大规模的采购这一批用料了，包括电解液，隔膜，负极，正极材料等等，而碳酸锂是整个环节里面成本占比略微明显的一个原材料，却不积极的去囤货等生产，那么这个是有较大的成本控制风险的。所以电池厂只能尽量的去压价格，让价格波动降低，但是这个是能压就压的住的吗？
最近实际上不仅仅是在消耗碳酸锂的库存，而锂精矿的库存也在加速下降。
去对比年初和去年同期的库存，整个碳酸锂的库存是基本没有太大累库的。而且这里面还有一个未解之谜的手抓矿表外库存和量，在今年有高达4-5w吨手抓矿的产能预期情况下，库存还能持平，这还能说什么呢？
李总的发言:
李总也是在碳酸锂高点唱空过锂矿的人。回头看说的都是非常的中肯且符合预期的。
今年市场用量上升到155w吨的用量，供给大概170w吨，过剩15w左右。明年如果增速到30%，就达到200w吨的级别，供给只有195w吨，则会明显供不应求。价格将来到15-20w的区间。
这个供给算的还是矿产产能的一个供给情况，没有考虑爬坡或者其他因素，不然今年数据显示实际上已经不过剩了，这过剩的15w去了哪里呢？
实际上到他们这个级别，说话都是会非常谨慎的，不会随便让人落下把柄的，即使如此，都会下出这样的言论，说明这个已经算是非常保守的预期了。而且李总是个非常低调和务实的老板，以前碳酸锂高价的时候也公开唱空过碳酸锂，而且都是非常中肯的看法，这样情况下，得出的这个结论，是改变行业预期的一个关键信号。
所以他都认为明年增速维持，这个供需将得到极大的变化，更别说如果供给端还出现一些问题的情况下，比如说枧下窝复产不及预期，江西其他锂矿如果换证停产等等。
宁德容百钠电池：
有点压不住价格，开始搞钠电池的事情了，实际上明白人都知道现在锂电池的产能都释放不出来，还别说钠电池了，中游有钱你说会继续扩产现在的产能，还是去配合宁德去搞钠电池生产线？
所以钠电池没有3-5年想放量，想都别想的事情。等这一轮中游赚了一波钱，看有没有动力去大幅度扩产钠电池的中游材料。
中游和vc：
周末还有关于隔膜方向的预期，机构明显的吹隔膜明年会出现供需错配。还是因为前面1-2年被压的太死了，所以投产和扩产的预期大幅度下降，导致现在出现了供需错配，利润回升的预期很强。
VC，周末又有一个占比2%的厂要停工检修了。有人说这个占的比例太小了，和前面那个龙头比完全没法看。
但是想过没有，在供需已经失衡的状态下，别说2%了，哪怕只有1%的比例供需错配，那价格涨个几倍都是起步的事情。
就好比在一个荒岛上面，有100个人都非常有钱，但是每天供应的盒饭只有99份，差一份，那么这99份盒饭出厂价只有1块钱，最终这个盒饭也能炒到天价，直到大家的购买力为0。因为这个盒饭的关键是决定生死，哪怕只有1%的供需错配，决定盒饭的最终定价是大家的购买能力，并不是多少倍的价格，如果大家的平均购买力是每顿100元，那么价格就是100-200，如果每顿的购买力是1w元，那么最终的价格可能就是1-2万元。所以要说VC供需错配明显，决定最终价格涨到哪里的关键还是最终这个行业大家的购买力和承受力在哪。
不过短期这个方向炒的太高了，单万吨估值已经有点高的夸张，所以这个地方并不是说还能追，只是提供了一些思考问题的方式。
一致性预期？
据个人观察多个投研和股票群，大家对锂电池行业的反转预期一致性偏低，这些群都是之前玩AI玩的上头且重仓的一群人，所以科技和新能源可以说暂时是有一定的蹊跷板效应的，除非科技出来卡死新能源方向的预期差，不然新能源方向暂时没有任何的一致性预期。
而且新能源现在太多卖方的核心观点就是需要观察持续性，特别是明年1季度的淡季，一方面是汽车的销量预期，汽车销量大概率是降低的，但是单车带电量会随着那个100KM的续航补贴带来明显的增量，再就是混增的电池都开始朝着大电池去了，纯电大电池继续发力，第二就是这一轮增速核心的储能，如果1季度储能继续高增长，排产直接排到3季度去的时候，基本可以确定，机构会大概率全面追高，且高位建仓锂电池板块。毕竟机构在今年2季度创了新能源锂电池方向持仓5年最低，即使3-4季度适当的回补仓位，但是离前面几年的高仓位比起来还是差的太多了。
机构需要的是增长的确定性，而不是偶然性，开始先信的卖给后信的，要不就从头到尾就别信，要不就成为下一轮的山顶资本。当机构大吹特吹，追高建仓确定性和持续性的时候，估计大部分的锂电池个股已经翻过21年的高点。