锂电池本周几个重点11-28
本周库存数据：
供应端， 周度产量环比减少265吨至21865吨，其中锂辉石提锂环比增加20吨至13364吨，锂云母产量环比增加50吨至3021吨，盐湖提锂环比减少400吨至3225吨，回收料提锂环比增加65吨至2245吨；
周度库存减少2452，冶炼厂24324，下游库存41984，其他库存49660，合计115968。
其中盐湖这块大幅度减少是因为冬季常规性减产所致。之前有盐湖说冬季现在技术过硬，可以不减产，目前看这个数据显示的是大幅度减产了。
另外这个数据到底是不是真实的，也是无法求证的，按照详细数据，连续2周碳酸锂的需求下降了1000多吨左右，实际上从目前产业链上反馈的消息是完全不存在的，11月份产能继续高增，加上12月份排产信息继续环比增加3-5%来看，用量下降的逻辑就有可能是有意做低的，做低的目的很明显。
另外昨天尾盘有小zw说的是宁德拿到证了，晚上出的文件显示是宁德在11月21日刚提交申请文件，26号获得受理。按照自然资源部那边的规则流程，至少都是4-6个月才能完成。
早上自然资源部的电话被打爆，求证文件的人特别多，那边默认了文件的真实性。
前面的鸡脚山是6月份提交的，公司当时预期是12月份获批，结果略微有点超预期是10月份拿到批文。
当然拿到批文也不是说立马就能开工，还有环评公示，安全许可证等一系列文件都是需要按照规则公示一段时间没有异议才能获批的。
所以目前来看，最早也得3-4月份左右拿到批文，然后在就是环评，安全许可等一系列文件落地，到时候5-6月开始复工，下半年正式投产是较为乐观的情况。
这样宁德的这个矿，明年的产能就只能出一半了，具体到时候能产多少，等待批文里面显示的量就知道了。
产能与排产继续超预期：
实际上本周有其他咨询公司出了10月份的产量情况，比我们用则言的还要好一点，如果这样来看，加上12月份继续环比增加3-5%，可能4季度会继续超预期。
宁德那边给出的排产消息也是显示1季度排产持平，如果这样来看，只要明年1季度淡季不淡，且能哪怕是环比微降个3-5%，明年过3000GWh也将非常轻松。
那么碳酸锂明年的需求就往210W往上走了。
现在宁德把价格预期压的这么死，只会影响大家新投资的欲望和停产产能复工的欲望。导致的结果就是真正需求爆发后，想要货是没有的。
而且这个行业，既然是周期行业，还有一个最为明显的预期市场根本就买没体现出来就是下游囤货。
实际上在需求过剩阶段，库存都是累积在上游的，有些矿石的库存我们也没法一一去统计，过剩的量可能就在这里，而真正需求爆发后，库存优先的就是开始去上游的库，所以我们可以发现最近2-3个月的库存，上游冶炼端的库存持续下降，就是你生产出来就有人拿走了。而涨价预期较大的背景下，下游开始囤货欲望开始加强。导致下游的库存持续增加，这个是非常合理的现象。
就拿6F来说，目前6F的价格已经稳定在16-18w的范围了，而目前原材料涨幅完全跟不上成品的涨幅，而公司如果为了锁定利润，那么就可以大量的购买原材料锁定利润差，这个利润空间是非常恐怖的。
如果公司成本只有8w，即使均价能13w销售，一吨赚5w，那盈利也是炸裂了，所以公司有较大的动力去囤货保证利润差。所以只要中游的价格持续向上，根本不担心碳酸锂的价格会向下。
所以最新核心还是看明年1季度的真实数据，至于那些阴谋论，等明年1季度的业绩落地，自然一些见分晓，如果中游有公司会玩的，1月30日之前就应该业绩预告一个炸裂的1季度报告，提前预热一下。
明年的供需：
实际上有期货公司也开始唱多明年碳酸锂供不应求了。实际上按照目前统计的数据，大概明年的供应基本落脚在190-195w吨左右，极端情况下加上回收是200-205w吨的样子，而明年按照目前的继续超预期的需求，可能落脚在210-215w吨的样子，已经出现缺口。
而且这个190-195w吨是在宁德明年满产，其他的江西不停产的基础上得出的结论，表外还给了8-10w吨的情况下（这个主要是特指尼日利亚的手抓矿）。
所以宁德现在明年上半年基本没什么产能落地了，而其他的江西云母提锂是否会随时停产换证，也是最大的不确定性。这块影响的产能有高达6-9万吨的量，如果停产换证，对供应将是致命打击。
另外那些说价格偏高，很多停产的矿复工复产的问题，实际上这个问题就更扯蛋了，首先这一波国外停产的是最多的，国外复产的逻辑很简单，价格稳住10-12万至少2个季度才开始复产的事情，而复产还要走流程，招工，培训，爬坡，上一轮周期几个澳洲的矿，复工复产周期都是9-12个月，历史数据在此，还需要臆想什么？宁德既然说不缺，把价格预期压的这么死，又要让别人没有任何顾虑去复产，想什么呢？
最后，需求是我们大家都无法控制的事情，哪怕再好的制造业公司，对需求也只能跟随，除非不要份额了。
在周期规律的面前，大家只能选择当下的最优解和符合自己利益最大化的方式。现在供应链的定价模式和库存模式，压制价格是最符合下游利益最大化的，所以他们只有这一条路可以选，但是周期规律最终会发挥他的威力。
（by：柯中投研笔记）