锂电池行业本周更新12-5
1、库存数据。
库存端，周度库存环比减少2336吨至113602吨，其中下游增加1711吨至43695吨，其他环节库存减少520吨至49140吨，上游库存环比减少3557吨至20767吨。
供应端，周度产量环比增加74吨至21939吨，其中锂辉石提锂环比增加120吨至13484吨，锂云母产量环比增加55吨至3076吨，盐湖提锂环比减少145吨至3090吨，回收料提锂环比增加44吨至2289吨；
盐湖端继续减产，冬季影响明显。
总库存，较25年初只增加了0.5万吨，也就是说今年底的3周多时间里面，库存大概率会降到今年初始值的下面，也就是说今年是真的在去库，达到了一个供需平衡的状态。
从各项进口的碳酸锂，锂辉石等数据来看，还有国内的增量产能情况来看，不应该只持平的，应该是会供不应求，所以确实是存在了一些企业里面的隐藏库存，大概量级应该是在15-20万吨左右，这个级别是消耗掉了的。
所以目前只要明年的需求如果真的继续超预期，供不应求基本是大概率的事情了。
2、市场各大机构和第三方机构的分歧。
上周在成都有个锂矿交流会，里面也明显的说到了每家都有个自己的供需表，预期过剩一点的，明年供给达到220万吨，继续过剩10-20万吨，而预期乐观的，明年供给只有200-210万吨。
而需求端，也是差异很大，有的说是明年需求只有180-200万吨，也有说是200-220万吨的。前后差异偏离值可以给你整出个10-20%的偏离值，也就是20-40万吨的样子，这个就完全没法参考了。所以大家要说市面上各种平衡表都不一样，看更愿意相信什么。
有精力的可以去看看这些机构过去的预测，看看靠不靠谱就知道了。
3、1月份的增量？
最近又有个小作文说1月份有多少增量的问题。
我们就大概说一下。首先中矿12月底技改完成，这块确实是有点增量出来，产能直接打到了7万吨，按照目前的价格，中矿确实是打算满产满消，对应的是7.5万吨的量，透锂长石也可以开起来了。这块大概一个月是有2000左右，对应单周是500吨。
第二是中信国安的那个2万吨产能，之前超采到4-5万吨的量，目前8月份复垦方案通过了，但是并没有拿到新的矿证。
目前显示的矿证依然是过期状态。
第三关于jxw的矿的问题。
这个并不是单纯的拿到矿证就能直接复产和生产的。
因为矿证的变更，所以储量报告和复垦方案肯定是要重审的，而且自然资源部都是要公告的，目前都没有看见。另外开采和尾矿和环保等问题都有变化，所以安全生产许可证也都是要变化的。
之前大家没有盯着这个矿，所以安许证没有，2025年2月份才拿到安全生产许可证，却莫名的提前生产了2年，是否违规就不知道了，现在大家都看着。
公司实际上在2023年和2024年都已经开始生产了，并产生了收入。
所以具体什么时候能复工复产，是小作文能决定的吗？也不是公司能决定的。要说江特的矿，这安全生产许可证，这几年了都没拿到。而宁德是2023年就建工完成了，但是也是一直到2025年才拿到证。所以强如宁德，也没法让安许证能简单和快速拿到。
所以那个大*，虽然说拿到采矿证了，要说明年能拿到安许证，正常的生产和出矿？毕竟明年可能才能建好，然后再去申请安全生产许可证，除非是不管这个，生产了再说，拼爹的时候到了。
4、宁德排产指引是超预期的。
目前宁德Q1的排产基本是出来了，因为行业特点，有了销售和订单才会去生产，所以现在的排产，基本都是因为订单确实是饱满了。目前看1月份略微下降一点，2月份就能持平，3月份将达到12月份的水平并新高。
目前宁德春节要加班的，都已经开始组织提前放假轮休，应对春节的加班。
按照这个指引来看，明年Q1和今年Q持平基本是没有太大悬念了，因为本来今年的10,11,12月份都环比在小幅度增加的，而明年1,2,3月份都是去和今年12月份做环比的话，那持平并小幅度增长都是有可能。市场将迎来这么多年以来的第一个强Q1。
那么就意味着Q1，库存会继续小幅度的向下减库为主。
另外市场还有一个预期没有考虑到，一方面是盐湖冬季确实是略微减产了，另外就是锂盐冶炼厂每年的1季度确实也是设备检修的一个较好节点，那么产能是有下降预期的。
5、为什么现在空头在疯狂的压制价格？
还是为明年的长协价格做谈判筹码，压住价格预期，虽然目前长协的比例在持续下降，而且也不打折了，但是能多压一点就是利润，这个利益确实太大了，只能压。
如果没有期货，估计价格也应该早到11-12w了，那么该复工的，可能更早会复工，该计划加快投产计划的也会加快，但是正因为如此，本来应该多一些供应的时间，都要延后了。
但是需求端的增量，是压不住的。
上周成都交流会，里面重点说的对明年的价格都偏乐观，但是具体能涨到多少，没人能说个具体值，而基本都一致认为今年的6w将是这一轮周期的低点。
6、行业增量的普遍规律。
赣锋上一轮2020年左右，权益产能也差不多就是2-4万吨，到这一轮目前11-13万吨，过去了大概5年时间，平均每年就是1-2万吨的权益增量。这个基本是符合行业的增速规律的。
也就是说，一家优秀的矿产公司扩产矿端产能，基本就是每年1-2万吨的产能扩产算是非常不错了，类似**，**，**这种要说直接把产能上来就拉满是完全不存在的。特别是上来就是4-5万吨，5-6万吨，8-10万吨等等这种量级，真的投产爬坡起来，一年能有1-2w的增量就算是非常优秀了（打码的原因是不想引战，了解行业应该知道是哪三家公司）。
不要看公司说什么，公司的愿景和现实存在较大差异，产能miss在这个行业太常见了。可能很多人是才开始关注这个行业，把过去所有公司承诺或者愿景的产能拿出来，这个行业投产和达产的MISS率高的离谱，不是说公司不靠谱，只是说矿端的扩产比大家想的难度高的多（某些企业除外，违规生产不在讨论范围内）。
只要需求符合我们明年说的预期，结局基本没什么悬念了，剩下的无非就是等待市场反馈这个结果。不要稍微调整就觉得天塌了。个人的这些观点也决定不了市场涨跌，更多的只是记录了一下市场。
认知，决定了你能够看见什么，也决定了你愿意相信什么，最终得到什么。
（by:柯中投研笔记）