锂电池本周行业更新1-16
1、库存：
本周去库，连续2周没有参考smm的，不过这2周smm的数据还算是修正了不少，上周小幅度累库，本周继续去库。我们不用去纠结每个去库的数据细节了。只用关心在这个1月份的超级淡季，居然能去库，这个要能理解的话，就能懂市场有多炸裂。另外一家本周也是去库的数据。
我们可以看出来中游不少材料商的库存周期是40天，也就是这里他们愿意采购碳酸锂生产原材料，说明他们40天左右交付产品给下游电池厂需求很强。而40天后基本就是春节前后的节点，那么就意味着电池厂在春节前后的需求非常的旺盛。
而电池厂的周期目前看是90天左右，所以基本也就是对应的在3-4月的需求非常的强烈。
核心逻辑就是下游在抢出口，疯狂的扩大生产了，给中游都下了不少订单预期，至少4月份之前是要抢一波的，抢完后再看情况，也可能并不排除把国内的份额先抢的送出去一波，然后4月份后再来补国内的缺口。
所以目前有行业内预测，下周的库存数据会进一步扩大去库的数量。
2、消息汇总
a、sigmla基本停产了，影响今年供应3万吨左右，这个对今年的供需表影响还是蛮大的。
不知道为什么，国内的jxw等江西锂矿关停，市场反馈很大，而这个矿级别也很大了，关停市场都不怎么反馈。
b、容百搞超级合同被问询和停牌。前面搞钠电池合同就玩过一次，现在又来。
c、广期所有小zw，导致碳酸锂期货大幅度波动。
某资金这一波做空碳酸锂，亏损高达100E，目前找上面在投诉。有点多晶硅的那个意思了。要不也跟多晶硅一样，把这个品种给停掉算了。
d、下游开始持续拿仓单，目前排产有明显的提升。这几天仓单的拿货价高达16.3w。
已经开始传，行业下游预期1季度碳酸锂价格高达20-30w。而且开始大幅度的锁定产能。有点那种不赶紧去抢，就抢不到的感觉。
e、宜春异常注重固体废物问题。锂矿尾矿属于固体废物，需要妥善管理。
f、有传南美要搞锂佩克，价格高达17.5万，没有来源。
g、部分电芯厂家，库存非常极限，大概只有1天库存，通过卫星和定位跟踪物流车辆，保证原材料供应。这个确实是有点夸张了。
实际上碳酸锂不少工厂的库存也是压到极致了，这种极致背景下，现在还算是淡季都这样，真到了3-4月份的小旺季，看如何应对。
3、2025年的锂电池数据基本出炉了：
EVTank数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同比增长47.6%。
EVTank在白皮书中分析，出货量的大幅度超预期增长主要来自于储能电池（ESS LIB）领域，尤其是中国之外的储能市场需求的拉动带动了全球储能电池在2025年总体出货量达到651.5GWh，同比增长幅度高达76.2%，大部分出货企业来自中国公司。
新能源汽车领域动力电池（EV LIB）领域，得益于中国市场持续推进以旧换新，新车型层出不穷，新能源汽车出口量翻倍增长等因素带动全球动力电池出货量增长42.2%至1495.2GWh。
小型电池（SMALL LIB）领域，新领域如AI、人形机器人、eVTOL等开启产业化应用的早期阶段，为未来小型电池创造了较大的市场想象空间，2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。
我们早在2025年6月份的时候写了一篇关于《碳酸锂的周期在哪（二）》的文章里面就预测到2025年大概能出货2176GWh，现在回头看还是过于保守。
当时写文后，不少人都认为我疯了，而且下面说去年出货量只有不到2000GWh，或者1800GWh的大有人在。
事实证明，我还算是保守和客观的。里面预测的储能全年增速70-80%，最终储能增速落在了76.2%，刚好是在增速中值附近。比企业预告的业绩中值范围还靠谱。要知道这个文章是去年6月份发的。
所以我们在前面11月份预测2026年的锂电池出货量3000GWh，目前看肯定是保守估计，目前不少第三方咨询公司都已经预测到3000GWh以上了，个人觉得最终可能会靠近3200GWh，明显的超大家的预期，因为今年刚好又出了个出口退税的政策，抢装逻辑必然会加速今年的出货量的，因为这个政策是上周才出来的，很多咨询机构还没有把这个变量考虑到模型里面去，包括一些国外的投研机构伯恩斯坦给了明年的预测，也是在3000GWh+的。今年年末的时候，搞不好到时候会把国内的一些需求先暂缓，赶紧先送出去，然后再2027年初再来填补国内的空缺，毕竟是6%的差价。
总之一个点，今年的需求肯定是毫无问题了。至于2027年需求再差也差不到哪里去，关键是锂矿明年的增量非常有限了，落地且能投产的矿山越来越少。
我们在《碳酸锂的周期在哪》 详细讨论过，锂矿的扩产并不比铜矿快多少，毕竟是采矿行业，以前快是因为不规范，违规等其他原因，现在开始各方面规范，包括国外也开始规范了，所以想快是不存在的。没有个2-3年想落地都是在违背采矿行业的历史规律。所以供需平衡打破后，不是短期能逆转的。
所以需求比我们想的要乐观，供给比我们想的要困难，那么最终的结果就是供需错配只会来的更大一些。
4、股票不涨的问题？
这个原因我们也不好过多的评论，市场有自身的运行规律。今年有色大年我们在前面也说过，如果有色板块继续炸裂性的向上走高，走出较强的赚钱效应，等到碳酸锂价格在20w或者更高的价格落地后，自然体现在业绩上都只有个位数的估值。
这个时候比价效应就会出来了，自然会有资金来抢的。
另外就是这个行业确实是机构不怎么覆盖的，科技那边但凡有个上修，就立马反馈且大涨，锂电池这个行业从去年到现在不知道要上修多少次预期了，但是就是不反馈。特别是今年本来大家都担心需求问题的，第一个是汽车的补贴和销量的问题，第二就是储能的增速预期问题。
另外还有碳酸锂的供需问题，已经很明显供需逆转了，不少机构今年还是拍过剩的，这些做研究的机构都可以拉黑了，如果是1-2次的误判可以说是水平问题，但是持续的误判那就不是水平问题了，是人品或者态度问题，等于睁眼说瞎话，这种参考了还有什么意义呢？就跟前端时间的SMM一样，非要搞的大厂抛弃了，才认识到自己的问题，做声明和修复。
最近通过补贴，最近汽车销量明显的回升，预期也改善了太多，第二就是因为退税的政策，今年的储能需求基本是锁死了，至于明年那再说，就这2个最核心的增量需求都边际改善了，市场还是不反馈，那只能说明带货的卖方和机构确实是实力太弱，水平太差。这么明显持续超预期的点，都不来，非要等到1季度落地，最终数据超预期后，才最终追高认可？
总之一个点，市场趋势目前还是朝着周期多头的方向在发展，所以这里需要一些耐心等待。
碳酸锂锂矿方向，现在离市场共识的供不应求时间还早，毕竟今年市场主流共识是紧平衡，但是实际上这主流共识是明显的保守共识，需求已经远超预期，市场还没反馈。另外市场共识的是明年才会真正的供不应求，而我们只是过早的预判在了前面而已。
(by：柯中投研笔记)