$康德莱(SH603987)$ “康德莱这门生意，猛一看是我喜欢的类型。它们造针头、造穿刺器械，就像吉列造刀片一样，是种‘一次性’的生意。医院每天都要用掉成千上万个针头，不论经济好坏，病人总得打针。这是典型的‘护城河’——基于低成本和规模效应 。

但是，这里有个大问题。它们把最有成长性的‘儿子’——做介入类高值耗材的康德莱医械 (1501.HK) 给分拆出去了 。这就好比你买了一家可口可乐装瓶厂，结果发现他们把浓缩液的配方卖给了另一家公司，只留给你刷瓶子的生意。虽然A股母公司还持有港股子公司一部分股权，但直接的增长引擎已经不在体内了 。”