$尚品宅配(SZ300616)$ 尚品宅配正处于“戴维斯双杀”的痛苦阶段。

资产负债表恶化：资产负债率超过55%，在亏损状态下，这是危险的信号。

现金流压力：经营性现金流在某些季度转负，意味着造血能力不足。

竞争劣势：在定制家居行业，规模就是一切。尚品宅配的营收规模正在掉队，一旦失去规模效应，采购成本和制造费用会进一步吞噬毛利。

现在的报价（约13-14元人民币）：

市盈率（PE）：负值。没法谈。

市净率（PB）：约0.9-1.0倍。

评价：这看起来像是一块“烟蒂”，因为价格低于账面价值。但要注意，库存和固定资产在清算时往往要打大折扣。如果不考虑清算，仅看持续经营，一家没有盈利能力的公司，其内在价值趋向于零。