$广电网络(SH600831)$

核心业务崩塌（有线电视）：
公司的传统主业是有线电视传输。这在20年前是垄断的好生意（过桥费模式），但现在已被互联网视频（抖音、B站、爱奇艺）和IPTV/OTT彻底颠覆。用户正在不可逆地“剪线”（Cord-cutting）。数据显示，其有线电视用户流失严重，导致主营收入连年大幅下滑（2024年营收暴跌33%）。

转型艰难（广电5G/智慧城市）：
公司试图转型做“广电5G”和“融媒体”，但这需要巨额资本开支（CapEx），且面临中国移动、电信、联通这三家巨头的降维打击。广电网络缺乏规模优势和资金优势，新业务的增长远不足以填补老业务的巨额亏空。