开山股份（300257.SZ）跟踪点评—地热业务步入快车道，全球化战略成效凸显
研报日期：2026-02-03
开山股份
核心观点：
开山股份目前已经发展成为一家全球化业务布局的跨国公司，公司2025H1境外收入（压缩机、地热发电）占同期营收的50.21%，重点服务于北美、欧洲、中东以及“一带一路”国家。同时公司重视技术研发、产品定位高端，过去十年时间已完成从0到1的积淀以及布局，今年以来公司业务呈现多点开花的局面，地热发电、地热设备+EPC、新能源、高端的工艺螺杆/无油螺杆压缩机业务相继落地，市场空间逐步打开。我们看好公司长期成长潜力，维持“买入”评级。
研究员：中信证券 刘海博,李越,姜舜尧