派林生物是否低估？

2024年，吨浆利润派林49万，天坛60多万，高的可达100万，而国外的可达200万。

此外，叠加浆站的增多，血浆量的提升，如派林从去年1400吨到今年1600吨。

戴维斯双击的机会，未来10年是明显的。

实业资本并购价格，上海莱仕并购南岳生物按1400万每吨估值，按派林1400吨估值是196亿（按25倍市盈率估值），目前市值低于196亿，为175亿。

国药集团并购派林按照两年前（2023）收购价格38.44亿，估值183亿，并叠加每年9%的资金利息，共2年，所以，派林第一目标市值上涨到183亿，对应19元每股；第二目标叠加18 ％的利息，对应23元每股。

而这只是实业投资的起步而已，过去6年血液制品市场规模增长了一倍，年均12%的复合增长。过去10年，派林营收从5亿到27亿，扣非利润从0.6亿到7亿，这还是在治理不善纠纷不断的情况下取得的成果。未来10年，根据过去推断，营收可以从27亿到135亿，扣非利润可以从7亿到33亿（按25%的净利率计算，实际上，净利率会提高），按20倍市盈率计算，合理估值660亿。

目前估值低，183亿市值以下买入更多，则回报越高，剩下的就交给时间。