安井食品 2025 年中报分析

$安井食品(SH603345)$ $安井食品(02648)$ $三全食品(SZ002216)$

刚刚安井食品中报出来了，具体来看其呈现 “弱复苏与强转型并存” 的态势：上半年速冻食品行业迎来 5% 的同比复苏（较 2024 年同期 - 9.5% 显著改善），而安井实现营业收入 76.04 亿元，同比微增 0.8%（显著滞后于行业平均），归母净利润 6.76 亿元同比降 15.8%，扣非归母净利润 6.03 亿元同比降 21.9%，形成 “营收微增、利润大跌” 的现象。季度分化特征明显，一季度营收同比降 4.13%，二季度通过渠道调整实现 5.7% 增长，显示经营韧性的同时，也存在短期经营压力。

一、核心财务指标解析

1. 利润表：

营收端增长乏力的背后是品类分化：速冻肠品类表现亮眼（市场份额扩张 3.42%），但核心品类速冻调制食品（占营收 49.43%）收入 37.59 亿元同比降 1.94