生物股份三大违规领监管罚单，没及时披露的或许不止巨额败诉
生物股份因存多项信披违规，被内蒙古证监局下发警示函。然而，生物股份似乎还隐瞒了行政处罚，2024年年报似乎存在账实不符的问题。7月，生物股份宣布终止向主要股东及董事、高管的定增，或与其股价长期倒挂有关。而股价长期低迷的背后，可能是生物股份经营情况的恶化。
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未及时披露一审败诉，涉案金额占当期业绩的94%
2025年7月下旬，金宇生物技术股份有限公司（证券简称：生物股份；证券代码：600201.SH）发布公告表示，公司及时任董事长张翀宇、总经理张竞、财务总监兼董事会秘书彭敏收到内蒙古证监局下发的警示函。
生物股份的违规行为主要包括研发费用资本化核算不准确、长期股权投资核算依据不准确、诉讼信息披露不准确三项。内蒙古证监局认为，张翀宇、张竞、彭敏对生物股份上述违规行为负有主要责任。
具体来看，研发费用方面，2023年，生物股份个别研发项目尚未达到资本化时点，但其相关支出通过计入“开发支出”科目进行资本化。
长期股权投资方面，生物股份在核算对国亦生命科技（廊坊临空自贸区）有限公司和北京久阳智慧投资基金管理有限公司的投资收益时，根据被投资单位母公司财务报表进行计算，不符合《企业会计准则第2号——长期股权投资》规定。
诉讼信息披露方面，生物股份在2023年年报“或有事项”中仅披露了与辽宁省投资集团有限公司（以下简称：辽投集团）诉讼事项，未披露一审败诉事实。
生物股份2023年年报于2024年4月25日报出。据生物股份2024年年报，2024年4月15日，法院判决生物股份回购辽投集团持有的辽宁益康生物股份有限公司（以下简称：辽宁益康）31.26%股权，应付对价为2.68亿元。
也就是说，生物股份于2023年年报报出之前，就已经知悉了该诉讼事项的结果，且该结果将对公司业绩造成较大影响，但公司未及时披露该项信息。2023年，生物股份归母净利润为2.84亿元，涉案金额占比约为94%。2024年公司根据判决书确认预计负债2.68亿元。
公告显示，2017年生物股份参与竞拍辽宁益康股权时，承诺在交易完成后24个月内实现辽宁益康资产证券化，包括上市、与上市公司合并、重组、换股等方式。若规定时间内未能实现，且辽投集团提出转让要求，生物股份要承诺以现金形式收购辽投集团持有的辽宁益康剩余股权。
2024年4月，生物股份向辽宁省高级人民法院提起上诉。公司称，截至2024年年报发出时，案件尚在审理中。
年报未见行政处罚，罚款支出“无影无踪”
除了上述信披违规行为外，我们研究发现，生物股份似乎还未披露行政处罚信息，其披露的2024年年报或存在账实不符的问题。
内蒙古金宇惠泽农牧业发展有限公司（以下简称：金宇惠泽）为生物股份的子公司。据国家企业信用信息公示系统，2024年12月17日，呼和浩特市林业和草原局对金宇惠泽作出行政处罚（决定书文号：呼林草罚决字[2024]第026号）。
金宇惠泽擅自改变林地用途，存在违法使用林地的违法行为，经调查和司法鉴定，涉案地块为乔木林地0.0482公顷（0.72亩）。因此，呼和浩特市林业和草原局决定对金宇惠泽处以罚款2.41万元，并限期六个月恢复植被和林业生产条件。
不过，生物股份2024年年报并未披露报告期内的上述处罚信息。
此外，2024年年报显示，生物股份当年的营业外支出为127.18万元。其中，包括非流动资产毁损报废损失109.31万元、赔偿损失11.87万元、公益性捐赠支出6万元及其他支出8.45元。
生物股份2024年年报营业外支出中似乎并未包括上述罚款支出2.41万元，或存在账实不符的问题。
股价长期倒挂，定增批文到期未发
2025年7月14日，生物股份发布公告表示，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。
公告显示，生物股份本次定向发行开始于2023年2月。2023年2月、3月，生物股份先后召开董事会、监事会、股东大会审议通过了定向发行议案。
生物股份原拟向持股5%以上股东内蒙古金宇生物控股有限公司（以下简称：生物控股）、董事长张翀宇、副董事长兼总裁张竞发行股票募集资金不超过8亿元，用于“动物mRNA疫苗及核酸药物开发项目”“动物mRNA疫苗及核酸药物生产车间建设项目”建设及补充流动资金。
2024年1月，生物股份将定增方案调整为向生物控股、张翀宇、张竞发行股票募集资金不超过28882.67万元用于补充流动资金。据生物股份测算，公司2023年至2025年的资金缺口为62089.82万元。
2024年6月，生物股份上述定增事项通过上交所审核。7月16日，证监会同意生物股份本次向特定对象发行股票的注册申请，有效期12个月。然而，直至2025年7月，生物股份也没有完成本次发行，并于7月14日宣布终止发行。
生物股份本次终止定增或与其股价表现有关。2023年2月7日，生物股份董事会通过定向发行相关议案，当日生物股份股票的收盘价（前复权）为11.24元/股。2024年7月16日，也就是生物股份获得定增批文当日，其股票收盘价（前复权）仅为6.57元/股。
7月19日，生物股份发布公告表示，2023年度权益分派实施后，公司定向发行股票的价格调整为8.15元/股。
然而，2024年7月至2025年6月，生物股份的股价长期在8元以下徘徊，低于向生物控股、张翀宇、张竞定向发行股票的价格。因此，即使公司存在资金缺口，其大股东、董事、总经理或许也不愿意在股价倒挂的情况下实施定增。
此外，2025年6月，生物股份发布公告表示，拟转让持有的合伙企业份额。
2015年10月，生物股份与其他合伙人共同投资北京中技华科创业投资合伙企业（有限合伙），生物股份作为有限合伙人认缴出资额2亿元，占基金总规模的39.22%。
2025年6月，生物股份以1.35亿元对价转让了合伙企业26.47%的财产份额，对应出资额1.35亿元。也就是说，生物股份持有该合伙企业份额长达10年，却以1元/出资额的价格转让了该合伙企业份额。对于本次转让的财产份额，生物股份可谓是“分文未赚”。
生物股份如此急于转让合伙企业份额，不知道是否为了盘活资金？
上半年业绩预计大幅下滑超四成，二季度由盈转亏
生物股份股价长期低迷，或与其经营情况有关。
日前，生物股份发布了2025年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润5700万元到7000万元，同比下滑43.05%到53.63%；预计实现扣非后的归母净利润3000万元到4400万元，同比下滑59.21%到72.19%。
生物股份表示，2025年上半年，公司人用抗体药物研发费用及无形资产折旧摊销同比大幅增加，同时，动保行业竞争态势加剧，导致公司产品价格下降、毛利下滑。上述事项共同导致公司业绩下滑。
2025年一季度，生物股份实现归母净利润7648.1万元，实现扣非后的归母净利润5901.6万元，同比分别下滑27.6%、38.1%。
按此计算，2025年第二季度，生物股份的归母净利润为-1948.1万元至-648.1万元，扣非后的归母净利润为-2901.6万元至-1501.6万元，均较2024年第二季度由盈转亏。
其中，2025年第二季度，生物股份的归母净利润预计同比下滑137.4%至212.4%，扣非后的归母净利润预计同比下滑219.8%至331.4%，业绩同比下滑幅度较一季度加剧。
生物股份主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品主要为涵盖猪、禽、反刍和宠物类动物疫苗。事实上，动保行业竞争加剧自2024年起就开始影响公司业绩了。
2024年，生物股份的营业收入为12.6亿元，同比下滑21.4%，归母净利润为10898.5万元，同比下滑61.6%；扣非后的归母净利润为4948.7万元，同比下滑80.6%。
生物股份表示，2024年公司业绩下滑，主要受养殖行业周期及产能去化影响，叠加客户的降本诉求，动保行业竞争加剧，公司产品价格下降、毛利下滑。