农药板块集体报喜，却有实控人要减持，套现金额或超中报业绩

A股农药行业已有5家公司发布中报，另有11家公司披露业绩预告，其中仅1家预计同比大幅下滑、且由盈转亏，这可能和各公司的细分业务方向不同有关。部分公司的高管、股东减持计划正在进行中，其中，利民股份实控人顶格减持套现金额或超过公司上半年业绩。

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利民股份上半年业绩增长超7倍，董事、高管及实控人却都在减持

8月15日，利民股份（002734.SZ）发布2025年半年报。上半年，利民股份实现营业收入24.52亿元，同比增长6.69%；实现归母净利润2.69亿元，同比增长747.13%；实现扣非后的归母净利润2.57亿元，同比增长804.41%。

利民股份主要从事农药及兽药相关产品的研发、生产及销售。公司曾在业绩预告中表示，上半年，公司主要产品量价齐升，推动毛利率上升，进而带动公司业绩增长。不过，主要产品量价齐升的情况下，利民股份的收入却没有实现大幅增长。

从单季度数据来看，2025年第一、第二季度，利民股份分别实现营业收入12.11亿元、12.41亿元，同比增速分别为22.28%、-5.1%，第二季度营业收入同比出现下滑。

第一、第二季度，利民股份分别实现归母净利润1.08亿元、1.61亿元，同比增速分别为1373.23%、299.54%，第二季度同比增速较第一季度有所下降。

此外，投资收益大幅增加也是利民股份业绩增长的主要原因之一。公司上半年实现投资收益4769.9万元，而上年同期为252.18万元。中报显示，本期投资收益增加受益于参股公司业绩上涨，长期股权投资取得的投资收益为4286.8万元，处置交易性金融资产取得的投资收益为381.4万元。

江苏新河为利民股份持股34%的参股公司。上半年，江苏新河实现营业收入46415.3万元，同比增长60.4%；实现净利润13489.8万元，同比增长1254.3%。该笔投资以权益法计量，利民股份中报确认投资收益4586.5万元。

虽然业绩大增，但在发布中报当日，利民股份发布公告表示，公司副总裁兼运营中心总监高军从申请辞职，且之后不再担任公司及子公司任何职务。公告显示，高军从2024年10月才开始担任利民股份副总裁职务。据利民股份2024年年报，高军从还为江苏新河时任董事。

值得注意的是，2025年6月起，利民股份的董事、高管及实控人相继宣布减持公司股票。

6月7日，利民股份发布公告表示，公司董事、高管孙敬权、陈新安、沈书艳拟自6月30日后的3个月内减持公司股份，减持数量分别不超过150万股、20万股、26万股。截至7月22日，三人的减持计划均已完成，减持数量均达上限。孙敬权、陈新安、沈书艳的减持金额分别为3017.1万元、390.8万元、520.7万元。

7月，利民股份披露了其实控人李明的减持计划。李明拟自8月1日后的90天内减持利民股份股票不超过1310.5万股，占扣减回购股份后利民股份总股本的3%。减持计划发出当天，利民股份股价为20.2元/股。

截至中报发出，公司尚未公布实控人减持进展。8月14日，利民股份的收盘价为21.65元/股，按此计算，李明顶格减持金额将达到28372万元，高于利民股份上半年业绩。

Choice金融终端数据显示，2024年12月31日，利民股份的收盘价（前复权）为7.86元/股。以此计算，截至8月14日收盘，其股价2025年年内涨幅超过175%。

农药行业多数企业业绩增长，红太阳却可能巨亏

申万三级子行业农药行业包含32家上市公司。根据Choice金融终端统计数据，除了利民股份外，截至8月17日还有4家公司发布了中报，没有发布中报但发布了业绩预告的公司有11家。其中多数公司业绩报喜，只有红太阳（000525.SZ）预计业绩下跌并转亏，这可能和这些公司的细分业务方向不同有关。

丰山集团（603810.SH）表示，上半年，农药行业原药产品价格整体呈现“杀虫剂领涨、除草剂温和复苏、杀菌剂分化”的特征；制剂产品价格涨幅普遍低于原药，但稳定性更强。此外，中间体为原药生产的核心原料，上半年，因工厂事故、环保限产及需求激增等，部分中间体价格出现极端行情。

因此，上半年，农药行业在供需结构调整、产品价格分化及政策推动下，呈现出复杂且多元的发展格局，行业内企业发展分化明显。

丰山集团的主要业务覆盖农药、新能源电子化学品产业、精细化工新材料产业三大板块，通过子公司丰山生化开展农药业务，形成了以除草剂为核心，杀虫剂、杀菌剂为补充的业务体系。

上半年，丰山集团实现营业收入6.19亿元，同比增长18.74%；实现归母净利润3031.39万元，同比扭亏为盈，主要由于产品销售毛利率增加。丰山生化实现营业收入5亿元，同比增长5.4%，实现净利润3710.13万元，超出丰山集团合并口径净利润。

长青股份（002391.SZ）是国内主要的化学农药生产商之一，除草剂收入占比超过50%，杀虫剂收入占比接近40%。公司上半年实现营业收入20.83亿元，同比增长7.28%；实现归母净利润4227.78万元，同比增长117.75%。公司表示，上半年，农药行业市场需求有所回暖，但市场竞争日趋激烈。

长青股份的营收增长主要靠外销。据中报，公司出口销售收入为10.87亿元，同比增长19.61%。按此计算，国内销售收入为9.96亿元，较2024年上半年的10.33亿元下滑3.6%。

国光股份（002749.SZ）主营以植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料。公司上半年实现营业收入11.19亿元，同比增长7.33%；实现归母净利润2.31亿元，同比增长6.05%。国光股份表示，产品销量、特别是高毛利产品的销售量增加，叠加主要原料价格同比下滑，助力公司毛利率提升，业绩增长。

颖泰生物（920819.BJ）主要从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP登记注册技术服务及生物技术研究开发。公司上半年实现营业收入29.66亿元，同比增长3.04%；实现归母净利润1529.09万元，同比增长119.26%。

颖泰生物表示，上半年，北半球春耕用药旺季叠加海外补库需求回升以及突发事件带来的监管趋严和供给冲击，推动行业细分品种产品供需好转，价格涨幅明显，行业局部回暖，分化复苏。

此外，有11家公司已经发布了业绩预告，其中9家归母净利润同比增长。先达股份（603086.SH）增速最高，预计为2443.43%至2834.73%；苏利股份（603585.SH）紧随其后，预计为1008.39%至1223.91%。利尔化学（002258.SZ）、贝斯美（300796.SZ）、中农联合（003042.SZ）也预计归母净利润实现翻倍以上增长。从近年数据来看，先达股份超过90%的收入来自除草剂。

不过，红太阳预计上半年业绩同比大幅下滑，且由盈转亏。

红太阳以“三药”（农药、医药、兽药）中间体为主业，农药收入占比长期超过96%。公司预计上半年归母净利润为-22800万元至-16800万元，同比下滑891.26%至1173.85%，由盈转亏。

红太阳表示，上半年，受国内外农药市场竞争激烈、供给端产能扩张加快、产品登记持续下证和行业竞争持续加剧等多重影响，公司部分主要产品价格仍处于低位，毛利率、开工率不及预期，而相关成本费用高于预期。

此外，上半年，红太阳加大对吡啶碱产业链重点产品和装置进行技改创新，并持续推动新基地、新项目、新科研体系建设布局，相关支出和运营费用影响了公司整体经营效益；公司重整后信用修复正在进行，增量融资有限，短期内也对公司业绩造成一定压力。

多家公司高管、股东减持计划进行中

和利民股份类似，丰山集团、利尔化学、国光股份也都有正在进行的减持计划。

丰山集团董事、常务副总裁陈亚峰之配偶顾翠月，董事、副总裁单永祥以及董事、财务总监吴汉存拟于7月8日至10月7日分别减持不超过50万股、31.4万股、16.9万股公司股份。

利尔化学持股5%以上股东中通投资计划于6月27日至9月26日减持不超过2401.3万股股份，占公司总股本的3%。以减持公告发布日6月4日的收盘价11.33元/股计算，中通投资顶格减持金额约为27206.9万元。

国光股份7月25日收盘后发布公告表示，股东胡利霞计划减持公司股份不超过1399.1万股，占公司总股本的3%。公告显示，胡利霞曾为国光股份原总经理颜亚奇配偶，所持股权为离婚财产分割获得。以公告当日收盘价15.7元/股计算，胡利霞顶格减持金额约为21965.5万元。