我国水利建设拿下多个“世界第一”，逾9成水电上市公司中报盈利

我国已形成世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系，现有大中型水电站600余座。上市公司方面，逾9成水力发电公司今年上半年实现盈利，多家公司近期加码水利领域投资。

来源：摄图网

预计“十四五”水利建设完成投资超5.4万亿元

9月29日，国新办举行新闻发布会，介绍“十四五”时期水利高质量发展成就。

水利部部长李国英指出，“十四五”以来，水利基础设施建设取得新进展。2022年水利建设完成投资首次迈上万亿元大台阶，并连续3年突破历史纪录，2024年达13529亿元，预计“十四五”水利建设完成投资超5.4万亿元，是“十三五”的1.6倍。

“十四五”以来，新开工重大水利工程达172项，水利基础设施布局、结构、功能和系统集成加快优化。截至2024年底，我国共建成水库9.5万座、大中型调水工程200项、大中型灌区6924处、堤防31.8万公里，形成了世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系。

从水库来看，目前，我国已建成的9.5万座水库，总库容超过1万亿立方米，我国水库的类型、数量、高坝数量均居世界首位。

在洪涝灾害防御上，“十四五”以来，调度运用大中型水库25311座次，拦蓄洪水5264亿立方米，减淹城镇7661座次，避免转移人员4278万人次，实现了大江大河重要堤防无一决口、2022年起各类水库无一垮坝，洪涝灾害损失占国内生产总值的比例由“十三五”的0.28%下降至0.18%。

2024年，全国万元国内生产总值用水量、万元工业增加值用水量较“十三五”末分别下降17.7%和23.6%，农田灌溉水有效利用系数从“十三五”末的0.565提高到0.58。

另外，我国聚焦重要经济区、重要城市群、能源基地、粮食主产区、重点生态功能区布局了一批重大工程，“南北调配、东西互济”的水资源配置格局加快形成，预计到今年底国家水网覆盖率达到80.3%。

逾9成水电公司上半年实现盈利

作为重要的水利工程，水库承担着调节水资源分布、防洪减灾、发电、生态、航运等多重功能。

仅从发电来看，截至2024年底，我国水电装机4.36亿千瓦，年发电1.42万亿千瓦时，占可再生能源发电量的57%。水电水利规划设计总院副院长赵增海表示，我国水能资源十分丰富，现有大中型水电站600余座，主要分布在雅砻江、金沙江等大型流域。

2025年上半年，全国新增水电并网容量393万千瓦，其中常规水电110万千瓦，抽水蓄能283万千瓦。截至今年6月底，全国水电累计装机容量达4.4亿千瓦，其中常规水电3.79亿千瓦，抽水蓄能6129万千瓦。今年上半年，全国规模以上水电累计发电量5398亿千瓦时，全国水电累计平均利用小时数为1377小时。

从上市公司来看，根据Choice金融终端，申万行业分类为“公用事业-电力-水力发电”的上市公司共有11家，其中，今年上半年共有10家公司归母净利润实现盈利，占比约90.91%。闽东电力（000993.SZ）、甘肃能源（000791.SZ）、长江电力（600900.SH）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、国投电力（600886.SH）6家公司归母净利润实现同比增长，占比约54.55%。

从归母净利润同比增长幅度来看，闽东电力、甘肃能源、长江电力排名前三，且三家公司均深入布局水电业务。

其中，闽东电力2025年上半年实现营业收入2.88亿元，同比增长4.48%；实现归母净利润7118.82万元，同比增长32.96%。

闽东电力主营业务为电力生产与开发，主要以水电、风电、光伏为主。今年上半年受降雨量较上年同期减少影响，公司完成水力发电量43678万千瓦时，同比减少5.49%；完成售电量42925万千瓦时（含外购电供给用户电量），同比减少6.34%。闽东电力表示，公司积极拓展投资渠道，持续跟踪省内优质水电项目，寻找水电项目并购契机。

甘肃能源2025年上半年实现营业收入39.31亿元，同比增长0.19%；实现归母净利润8.25亿元，同比增长16.87%。

甘肃能源从事的主要业务包括火力发电、水力发电、风力发电和光伏发电，主要产品为电力。公司水电主要分布在甘肃省内黄河、洮河、白龙江、大通河、黑河等流域。上半年，公司完成售电量达121.60亿千瓦时。其中，参与市场交易电量为120.62亿千瓦时，占总销售电量的99.19%，同比增加13.10亿千瓦时。该市场交易电量同比增加，主要是由于2025年公司水电参与中长期交易。

甘肃能源表示，公司所属水电装机在甘肃省具有一定的规模优势，在甘肃电源市场具有较高的竞争力，且相对其他发电业务而言，水力发电业务长期业绩受经济周期影响较小，短期业绩受流域河流来水波动影响，长期看盈利能力较为稳定。

长江电力2025年上半年实现营业收入366.98亿元，同比增长5.34%；实现归母净利润155.56亿元，同比增长14.83%。

长江电力以大型水电运营为主要业务，是全球最大的水电上市公司，目前水电总装机容量为7179.5万千瓦，其中，国内水电装机7169.5万千瓦，占全国水电装机的16.29%。公司管理运行乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座水电站。

今年上半年，公司向家坝、葛洲坝扩机纳入长江流域水电高质量发展实施方案，扩机纳规工作取得实质性进展。另外，公司持续深化流域梯级电站调度、运行、检修业务数字化、网络化、智能化转型升级，推进智能水电建设；积极开展水电设备设施适应新型电力系统的灵活能力提升研究和技改，推动机组灵活性改造。

投资“活水”滚滚来，水利建设按下“快进键”

当前，还有不少上市公司加码水利相关领域，推动水利建设提速。

7月底，长江电力披露董事会审议通过《关于出资建设葛洲坝航运扩能工程的议案》，出资金额约为266亿元。葛洲坝航运扩能工程将拆除既有三号船闸，在左侧新建两线单级船闸，并扩挖上下游引航道。建成后，葛洲坝枢纽将形成四线船闸格局。随后，这一议案经临时股东会审议通过。

同月，闽东电力董事会审议通过《关于收购福建寿宁牛头山水电有限公司10%股权的议案》。福建漳平九鹏投资有限责任公司拟公开拍卖其所持有的福建寿宁牛头山水电有限公司10%股权，起拍价为4193.87万元。经审议，董事会同意公司参与该股权竞拍。

8月27日，华能水电（600025.SH）披露，公司所属硬梁包水电站1号、2号机组同时通过72小时试运行投入商业运行，至此硬梁包水电站5台机组实现全容量投产发电。硬梁包水电站总装机容量111.6万千瓦，设计多年平均发电量51.81亿千瓦时，相当于每年节约标准煤155.4万吨，减少二氧化碳排放407.1万吨。

8月14日，川投能源（600674.SH）董事会审议通过了《关于变更部分募集资金投向的提案报告》，同意将用于杨房沟水电站建设的6亿元募集资金变更为用于新项目湖北远安抽水蓄能电站建设，以进一步提高募集资金使用效率，提升公司的核心主业发展优势。