$兴蓉环境(SZ000598)$成都高新西区水质净化中心项目，投资13亿。
水处理水量10万吨/天，年处理量3650万吨/年，水价按照2元/吨，达标运行后年收入7300万元。
BOT模式（建设—运营—移交）运营期30年，合计收入大约22亿。投资回收期17年。平均到每年贡献毛利0.3亿。
兴蓉占比60%，相当于投资7.8亿，30年收入13.2亿，30年毛利5.4亿，平均到每年毛利0.18亿。还要考虑银行贷款的资金成本，另说。
这是一个保守估计，因为项目主体采用全地下结构，10万吨/天的处理量中有5.99万吨的深度处理，水价可能会提升到2.2元/吨。
这几天股价的下跌更多的是因为对现金流的担心，根本上还是对政府付款情况的担忧，因为如果现有运营项目如果正常按期付款，这样的扩张是没有问题的。